Regulación de los mercados de predicción en Europa: desafíos y cambios

El 16 de julio, el presidente del regulador francés l'Autorité Nationale des Jeux (ANJ) ordenó bloquear el acceso a Polymarket, una conocida plataforma de mercados de predicción, debido a la promoción ilegal de servicios de juego. La plataforma atrajo un número significativo de usuarios: 578,751 visitas y 205,057 visitantes únicos solo en junio. Sin embargo, esta decisión no fue repentina; fue el resultado de una larga correspondencia con Adventure One QSS Inc, la empresa operadora de Polymarket, comenzando en noviembre de 2024. La compañía intentó limitar las transacciones financieras desde Francia, pero el regulador señaló que estas medidas fueron eludidas.

Problemas de las plataformas de predicción

Las plataformas de predicción, como Polymarket, a menudo se consideran ilegales en Francia, ya que muestran signos de adicción y carecen de los mecanismos de protección que son propios del mercado legal. La razón de las acciones fue también la sospecha de juego deshonesto: se realizaron apuestas sobre el clima, que supuestamente implicaban la manipulación de sensores. El 4 de mayo, la unidad de lucha contra el cibercrimen de París inició una investigación, estableciendo la falta de un sistema de identificación de usuarios en la plataforma.

Por la promoción no autorizada del juego, el sitio puede ser multado con hasta 100,000 € — un derecho que la ANJ ya utilizó al bloquear 1,290 URL en 2025. Los promotores de esta iniciativa no están solos: Alemania, Bélgica, Rumanía y otros países también han restringido el acceso a los mercados de predicción.

Cambios regulatorios de ESMA

El 3 de julio, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) recordó a las empresas la evaluación de nuevos productos para su conformidad con las medidas existentes sobre opciones binarias. Los contratos de eventos que caen bajo estas medidas ahora requieren una licencia de empresa de inversión para su comercialización en la UE, incluso si los clientes no son minoristas.

Wolf Hambach señaló que estos cambios están relacionados con la directiva MiFID II. Los contratos de eventos que incluyen beneficiarios como tasas de interés o pares de divisas se consideran derivados y están sujetos a la prohibición de opciones binarias minoristas.

"Si un producto funciona como un instrumento financiero, no debe eludir la regulación financiera llamándose mercado de predicción", subrayó Ismail Vali, presidente de Gaming Compliance International.

Enfoque de Gibraltar

El 10 de julio, Gibraltar introdujo su propio reglamento, creando una categoría de licencia para los mercados de predicción bajo la nueva ley de juego de 2025. El ministro Nigel Feetham lo describió como un marco único para el mundo. Sin embargo, ESMA afirma que los derivados siguen prohibidos, independientemente de las licencias de juego o de las licencias MiCA.

Conclusiones para los operadores

Los cambios actuales significan que los operadores deben adaptarse a las normas locales y obtener licencias o retirarse de los mercados donde esto no sea posible. La era de los mercados de predicción sin fronteras está llegando a su fin, y ahora los reguladores evaluarán su funcionamiento en términos de protección al consumidor, seguridad y recaudo de impuestos. "Si no lo hacen, los reguladores los verán como una fuga de impuestos y regulación", afirma Vali.