DraftKings aumentará gasto en Predictions a $650–$700M y recorta guía de EBITDA 2026

DraftKings invertirá $650 millones a $700 millones en su producto Predictions este año y el 5 de noviembre recortó su guía de EBITDA ajustado para 2026 a $175 millones a $275 millones, desde $700 millones a $900 millones. La compañía informó ingresos del tercer trimestre de $1,329 millones el 5 de noviembre y dijo que la reducción de la guía refleja una decisión consciente de gasto en Predictions más que un fallo en el trading.

Resultados del trimestre y cambio de guía

DraftKings reportó ingresos del tercer trimestre de $1,329 million, un 16% más que los $1,144 million del año anterior. La compañía registró una pérdida neta de $468.7 million, frente a $256.8 million en el mismo trimestre del año previo, y el EBITDA ajustado fue una pérdida de $316.9 million, contra una pérdida de $126.5 million un año antes. Los gastos de ventas y mercadeo subieron 68.1% hasta $605.7 million, que DraftKings atribuye principalmente al marketing del mercado de predicciones y al lanzamiento de su Super App.

La guía de ingresos para todo 2026 se ha estrechado a $6.35 billion to $6.55 billion, desde el rango previo de $6.5 billion to $6.9 billion que la compañía dio en mayo y agosto. La guía de EBITDA ajustado se recortó a $175 million to $275 million, una reducción equivalente a $575 million en el punto medio respecto al punto medio anterior. DraftKings dice que la mayor parte de la reducción es gasto intencional en Predictions; aproximadamente $100 million del recorte proviene del negocio central, según el comentario de la compañía sobre cifras previas del CFO.

DraftKings ahora espera que el negocio central genere $875 million to $925 million de EBITDA ajustado en 2026; en agosto el director financiero Alan Ellingson había dicho que el núcleo estaba en camino de unos $1 billion.

Predictions: escala, economía y supuestos de payback

Más de 1.6 million de clientes han interactuado con Predictions este año, dijo la empresa en su carta a accionistas. El volumen anualizado de consumidores alcanzó $10.1 billion en octubre, casi el triple del nivel de julio. DraftKings informó que, sumando comisiones de exchange, comisiones de broker y market making, DKeX tomó 11.1% del volumen de consumidores en septiembre y octubre, y que DraftKings retuvo 65.6% de esa toma.

La compañía estima que la cohorte de clientes de 2026 se pagará en torno a 20 months según su modelo. DraftKings también presentó un caso de escenario negativo en el que los contratos deportivos duren hasta 31 July 2028; bajo ese escenario dice que la cohorte de 2027 estaría más de la mitad pagada para esa fecha y totalmente pagada en cuatro años si el beneficio bruto por cliente cayese al 20% del nivel con deportes.

DraftKings dijo que los ingresos de Predictions serán insignificantes en 2026 porque las promociones para nuevos clientes compensan la mayor parte de los ingresos brutos. Para 2027 espera gastar adicionalmente $250 million to $350 million en Predictions y guía ingresos de la compañía por $7.35 billion to $7.75 billion y EBITDA ajustado de $800 million to $1.0 billion. La compañía pronostica un EBITDA ajustado central de $1.15 billion to $1.25 billion para 2027 y espera ingresos de Predictions de $650 million to $750 million ese año.

Rendimiento de apuestas deportivas e iGaming

DraftKings dijo que el handle del [apuestas deportivas](/sports) creció 12% interanual en el trimestre y los ingresos netos de apuestas deportivas aumentaron 36%, lo que la compañía interpreta como evidencia de que los mercados de predicción no tuvieron "impacto discernible" en su negocio de apuestas deportivas. El margen de apuestas deportivas mejoró unos 120 basis points hasta 6.4%, con hold por encima de 11%.

Los ingresos de iGaming aumentaron 2.1% hasta $460.9 million, mientras que los ingresos brutos por juego crecieron 7%; DraftKings dijo que la diferencia fue absorbida por promociones vinculadas a un aumento del 76% en adquisición de clientes. Los impuestos sobre juego subieron $64.4 million hasta $519.9 million en el trimestre; el filing no cuantifica el cargo por apuesta de Illinois ni otros cambios fiscales estatales.

DraftKings dijo que Predictions se está financiando con la sección de apuestas deportivas. La compañía describió el recorte de guía como una elección de gasto y la contrastó con recortes recientes en otros operadores que fueron impulsados por resultados deportivos adversos.

Reacción del mercado y comparadores

La reacción del mercado fue brusca: las acciones cayeron hasta un 29% hasta $16.60 el 6 de noviembre, su nivel más bajo desde principios de 2023. DraftKings señaló decisiones operativas al explicar el recorte de guía; las comparaciones de la industria subrayan que DraftKings está gastando más agresivamente en Predictions que algunos competidores.

Flutter plc, que opera FanDuel en EE. UU., sitúa su pérdida en mercado de predicciones para 2026 en unos $200 million, con 66,000 jugadores mensuales promedio y $119 million de volumen en el tercer trimestre. El margen reportado de FanDuel en apuestas deportivas en EE. UU. fue 6.8%, comparado con el 6.4% de DraftKings en el trimestre. Los materiales públicos de DraftKings muestran una cifra de beneficio bruto en run‑rate de $350 million en diapositivas de presentación y curvas de cohorte que sustentan el caso de payback.

Momento regulatorio y compromiso político

DraftKings enmarcó su escenario negativo alrededor del calendario judicial. En la llamada del 6 de noviembre, el director ejecutivo Jason Robins señaló una posible decisión del Tribunal Supremo a mediados de 2028 como caso base para su planificación; la compañía dijo que una resolución antes de mediados de 2028, o una mayor presión regulatoria estatal, reduciría el tiempo disponible para que las cohortes de clientes paguen su inversión. Para asuntos regulatorios la compañía vigila de cerca el calendario y las acciones estatales relevantes en [/regulation](/regulation).

El 6 de noviembre DraftKings también respondió a una indagatoria del Congreso del senador Richard Blumenthal y de los representantes Paul Tonko y Valerie Foushee. En una carta de seis páginas la compañía afirmó que "no apunta a nadie basándose en indicadores de juego problemático" y declaró que menos del 1% de los clientes están en sus niveles de lealtad Diamond y Onyx. La carta se negó a proporcionar pérdidas promedio para miembros con recompensas, calificando esa información como "competitivamente sensible."

Lo que la compañía enfatiza y lo que deja abierto

DraftKings sostiene que la reducción de la guía se debe principalmente a una decisión deliberada de acelerar la inversión en Predictions y financiar ese crecimiento desde las apuestas deportivas. El caso de payback descansa en supuestos de modelado interno: un payback de 20‑month para las cohortes de 2026, una tasa de toma del 11.1% observada en septiembre‑octubre y la tasa de captura del 65.6% sobre esa toma. Esas cifras cubren el inicio temprano de la temporada NFL y la compañía señala que los clientes "enganchados" no son idénticos a clientes continuamente activos.

Para operadores e inversores que buscan el disparador regulatorio concreto que alteraría el plan, DraftKings apunta al calendario judicial y a la posible acción estatal como las variables clave. La compañía dice que ajustará la inversión en Predictions según los desarrollos regulatorios y espera que el negocio aporte al EBITDA ajustado en 2028.