Evolution informa ingresos de Q3 de €526,1m y cierra estudio en Brasil

Evolution AB informó ingresos netos de €526,1 millones para el tercer trimestre, un 3,7% más interanual, y un EBITDA ajustado de €345,9 millones, según su informe intermedio publicado el 23 de octubre de 2026. El proveedor de casino en vivo cerró su estudio brasileño el 5 de octubre tras la prohibición federal de las apuestas a cuota fija y el casino online, y gastó €823,9 millones en la recompra de sus propias acciones durante el trimestre.

Resultados del trimestre y desglose regional

Los ingresos netos de Evolution aumentaron desde €507,1 millones en el tercer trimestre de 2025 hasta €526.1 million para julio-septiembre de 2026; la compañía también señaló un aumento estimado del 4,0% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado subió a €345,9 millones desde €336,9 millones un año antes, lo que otorga un margen de EBITDA ajustado del 65,8% frente al 66,4% en el Q3 de 2025. El EBITDA reportado cayó a €333,8 millones, con un margen del 63,5%, y el beneficio del período descendió un 3,6% hasta €243,3 millones. El beneficio por acción aumentó un 4,8% hasta €1,31 porque el número medio de acciones en circulación fue un 7,8% inferior.

Los ingresos live aumentaron un 2,6% hasta €443,0 millones mientras que los ingresos RNG crecieron un 10,1% hasta €83,1 millones. Por ubicación del IP del jugador, Asia siguió siendo la región más grande con €192,1 millones (subida del 0,8% en el trimestre y 1,6% interanual). Los ingresos generados en Europa fueron €173,7 millones, un 0,4% más en el trimestre pero inferiores a los €182,2 millones del año anterior. Norteamérica subió un 13,6% hasta €84,3 millones, Latinoamérica fue €49,0 millones (subida del 23,1%) y África y otros mercados supusieron €27,1 millones (subida del 23,7%). Los ingresos de lo que Evolution clasifica como mercados regulados subieron un 10,3% hasta €258,5 millones, representando el 49% del total.

El desglose por ubicación del cliente operador mostró una imagen distinta: los clientes con base en Europa representan €336,3 millones, casi dos tercios de los ingresos de la compañía.

Efectivo, recompra y asignación de capital

Evolution recompró €823,9 millones de sus propias acciones durante el trimestre, más del doble del flujo de caja operativo de €366,1 millones para el periodo. Eso eleva el gasto acumulado a €1.127,1 millones del programa de recompra de €2.000 millones anunciado anteriormente; la junta no propuso dividendo para 2025 y respaldó las recompras con una línea de crédito revolvente de €300 millones. El efectivo disponible fue de €656,4 millones al 30 de septiembre, frente a €818,0 millones al cierre de 2025. La magnitud de las recompras y la asignación de capital merecen atención dado el debate sobre crecimiento por acción cuando los ingresos del grupo sólo avanzan en dígitos bajos. Consulte también el comentario sobre capital y recompra en /b2b.

La compañía canceló 16.168.492 acciones en el periodo, reduciendo el número de acciones en aproximadamente un 8,1% hasta 183.058.121. La reducción aumentó el porcentaje de participaciones de los accionistas que no vendieron, y Candle Lake superó el 30% de propiedad en julio. Con €872,9 millones del programa de recompra aún disponibles, Evolution apuntó a la pregunta sobre cuánto puede sostenerse el crecimiento por acción si los ingresos del grupo sólo crecen en baja cifra porcentual.

Cierre en Brasil, asuntos regulatorios y costes

Evolution fecha el cierre de su estudio brasileño el 5 de octubre de 2026, después de que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva firmara la Medida Provisional 1.394 el 25 de septiembre, que prohíbe las apuestas a cuota fija y el casino online. El Congreso estaba considerando 94 enmiendas en vivo con una votación prevista antes del 23 de noviembre salvo prórroga. El consejero delegado Martin Carlesund escribió en el informe que el resultado regulatorio es incierto y dijo que Brasil representa "muy por debajo de la mitad" de los ingresos de Latinoamérica por IP de jugador; Latinoamérica generó €49,0 millones en el trimestre. La compañía describió el estudio como "temporalmente cerrado". El desarrollo regulatorio merece seguimiento en /regulation.

Otros costes operativos en el trimestre incluyeron un acuerdo de £4,75 millones con la UK Gambling Commission, informado como €5,6 millones, y €6,5 millones en costes de terminación y legales relacionados con la adquisición abandonada de Galaxy Gaming (la cifra de Galaxy incluye una tarifa de terminación de $5,2 millones). Tanto el acuerdo con la UKGC como los costes de Galaxy fueron excluidos del EBITDA ajustado.

"Un trimestre sin incidentes con foco en el negocio central", escribió el CEO Martin Carlesund en el informe intermedio.

Operaciones, plantilla y pipeline de producto

Los gastos operativos aumentaron un 12,0% hasta €235,9 millones, impulsados principalmente por costes de personal derivados de nuevas mesas y expansión de estudios. Evolution declaró 23.408 empleados al 30 de septiembre, frente a 21.652 en la misma fecha del año anterior; la compañía también indicó 17.020 puestos a tiempo completo.

El beneficio operativo cayó un 2,1% hasta €290,3 millones. El informe no actualizó las cifras de previsión financiera; en febrero Carlesund dijo que Evolution estimaba un margen para 2026 en línea con 2025, cuando el margen de EBITDA ajustado fue 66,1%. El margen ajustado en los nueve meses hasta el 30 de septiembre se situó en 65,7%.

Evolution dijo que el título Ice Fishing se desplegará en Norteamérica en el cuarto trimestre y que Game Night, un título con licencia de Hasbro, está previsto antes de fin de año.

Notas estratégicas: mezcla regulada y exposición regional

Los ingresos procedentes de mercados regulados aumentaron al 51% del total según el cálculo de la compañía, frente al 49% reportado en las cifras trimestrales. Por IP de jugador, Latinoamérica supuso el 9,3% de los ingresos del tercer trimestre; el comentario de Evolution de que Brasil esté "muy por debajo de la mitad" de eso sitúa la exposición de Brasil por debajo de aproximadamente el 4,7% de los ingresos del grupo, cifra que iGaming Times calculó a partir del informe. La compañía dijo que el impulso de crecimiento en el resto de Latinoamérica "compensará parte del impacto" si la prohibición brasileña se mantiene.

El informe intermedio subrayó que los operadores con base en Europa representan casi dos tercios de los ingresos mientras que los jugadores europeos aportan aproximadamente un tercio. Evolution enmarcó esa división como una característica de su modelo de distribución basado en licencias de operador.

Live casino sigue siendo la vertical de producto principal de Evolution mientras la compañía también señaló la creciente participación de ingresos procedentes de regulated markets. La asignación de capital y el programa de recompra ocuparon un lugar central en la dinámica financiera del trimestre y se discuten en las notas del informe y las declaraciones del consejo. Vea los lanzamientos y la cartera de productos en /casino.