Flutter recorta previsión 2026 tras pérdida de $1.15bn y culpa a Brasil

Flutter Entertainment informó una pérdida neta de $1.15 billion en el tercer trimestre de 2026 y ha reducido su guía anual, citando una prohibición provisional del juego en Brasil, impuestos más altos y malos resultados en apuestas deportivas. El grupo ahora espera ingresos en 2026 de $17.61 billion y un EBITDA ajustado de $2.49 billion; las revisiones se anunciaron con los resultados trimestrales publicados el 5 de noviembre de 2026.

Factores trimestrales: Brasil, EE. UU. e impuestos

Brasil supuso el mayor impacto único en las ganancias después de que su gobierno introdujera en septiembre de 2026 una prohibición provisional de las apuestas deportivas y el juego de casino en línea. Flutter suspendió sus operaciones en Brasil el 26 September 2026 y cerró su negocio local Betfair, dejando a Betnacional como la marca remanente para un posible retorno. Las restricciones generaron $873 million en cargos por deterioro no monetarios, incluidos $537 million después de impuestos atribuibles a Flutter por su 56% participación en Flutter Brazil. Flutter constituyó ese negocio bajo un acuerdo de $356 million con el propietario de Betnacional, NSX Group, en 2025.

Fuera de Brasil, los impuestos al juego más altos también afectaron la rentabilidad. El EBITDA ajustado internacional cayó 14%, y el aumento del impuesto sobre el juego a distancia en el Reino Unido del 21% to 40% contribuyó a la presión sobre márgenes. El grupo registró $105 million adicionales en provisiones por pérdidas legales relacionadas con una demanda colectiva en Australia.

Los ingresos del grupo subieron 2% hasta $3.87 billion, mientras que el EBITDA ajustado disminuyó 25% hasta $360 million, por debajo de las expectativas de los analistas de alrededor de $4 billion en ingresos para el trimestre. La pérdida neta trimestral se amplió desde $789 million en el Q3 de 2025 hasta $1.15 billion en el Q3 de 2026.

Crecimiento y presión en márgenes de FanDuel

FanDuel siguió aumentando clientes en EE. UU. pero a un alto coste para la rentabilidad. Los ingresos en EE. UU. aumentaron 6% hasta $1.46 billion, apoyados por un incremento del 8% en iGaming y un aumento del 4% en ingresos de casas de apuestas. El volumen manejado en sportsbook subió 13% y el número de apuestas en sportsbook aumentó 15%. A pesar de esos avances en la parte alta, el EBITDA ajustado en EE. UU. cayó 94% hasta $3 million.

Las inversiones de FanDuel en mercados de predicción, bajo la marca FanDuel Predicts, y el mayor gasto en marketing se citaron como razones clave del descenso del EBITDA. La unidad de mercados de predicción registró 66,000 jugadores mensuales medios en el Q3, un aumento del 39% respecto al Q2, y luego atrajo 140,000 nuevos clientes en octubre de 2026.

El nuevo director ejecutivo Dan Taylor, que sucedió a Peter Jackson el 1 October 2026, subrayó el aumento de los costes de adquisición de clientes. Dijo que el gasto mediático de la industria aumentó más del 60% en septiembre y por encima del 50% en octubre, impulsado en parte por operadores de mercados de predicción.

"También presiona parte de nuestra cuota de voz y debemos ser disciplinados sobre cómo gastamos nuestros dólares de marketing", dijo Dan Taylor.

Los jugadores medios mensuales en EE. UU. aumentaron 12% interanual, con iGaming al alza 24% y los jugadores de sportsbook de FanDuel subiendo 9%. Taylor señaló que el gasto promocional limitó las ganancias de ingresos.

Plan de ahorro de costes y cambios operativos

Taylor presentó nuevas reducciones de costes junto con los resultados. Apunta a un ahorro adicional de $500 million en gastos operativos brutos y gasto de capital para 2029, que se logrará mediante inteligencia artificial, sistemas tecnológicos más sencillos y cambios organizativos. El nuevo objetivo es incremental a los programas de reestructuración existentes que afectan hasta 1,400 empleados en Reino Unido, Irlanda, Portugal y Rumanía; Flutter también está cerrando su operación de Sky Bet en Malta.

Taylor dijo que las recompras de acciones permanecerán en espera mientras la dirección trabaja para lograr una ratio de apalancamiento de 2 to 2.5 times en aproximadamente dos años. Pretende priorizar la inversión en negocios existentes y la reducción de deuda.

Perspectiva anual revisada y expectativas por segmento

Flutter rebajó el punto medio de ingresos para 2026 en $300 million hasta $17.61 billion y recortó la guía de EBITDA ajustado en $160 million hasta alrededor de $2.49 billion. Para 2026 la compañía aún espera ingresos en EE. UU. de $7.34 billion y un EBITDA ajustado en EE. UU. de $715 million. La dirección también anticipa un coste de ventas de aproximadamente 58% de los ingresos hasta 2027.

El rendimiento regional en el Q3 mostró resultados mixtos: Reino Unido y Irlanda aumentaron ingresos 4% hasta $889 million; el sur de Europa y África subieron 13% hasta $836 million; Europa Central y del Este creció 10% hasta $166 million; los ingresos en Asia Pacífico cayeron 4% hasta $349 million tras el cierre del mercado de juego con dinero real en India.

Las acciones de Flutter han caído más de 60% desde el inicio de 2026 mientras la dirección recorta costes y reevalúa prioridades de inversión.

Conclusión para operadores e inversores

La compañía está preparada para reanudar operaciones en Brasil si cambian las condiciones regulatorias, pero el deterioro y la pausa en Brasil fueron los mayores contribuyentes a la pérdida trimestral. El plan de ahorros de Taylor y la pausa en las recompras de acciones enmarcan la respuesta de la compañía mientras gestiona costes más altos de adquisición de clientes y la presión de márgenes por impuestos. [Ver regulación](/regulation) para contexto sobre tasas y cierres de mercado, y [Métricas de FanDuel iGaming](/casino) para los datos de iGaming de FanDuel.