Light & Wonder eleva beneficio trimestral 17% y limita crecimiento 2026 al extremo inferior

Light & Wonder obtuvo un beneficio neto de $133 millones en el tercer trimestre, publicado el 4 de noviembre de 2026, un aumento del 17% respecto al año anterior, mientras los ingresos cayeron 2% hasta $824 millones. La compañía ajustó su previsión para 2026, anticipando que el crecimiento del Consolidated AEBITDA estará hacia el extremo inferior de su rango medio-alto de un solo dígito debido a la debilidad en social casino y al retraso del gasto de clientes.

El día del resultado Light & Wonder también anunció el nombramiento de Matthieu Labbat como director ejecutivo de SciPlay, procedente de Product Madness, unidad de Aristocrat, con efecto inmediato.

Desglose del tercer trimestre

Los ingresos del trimestre fueron $824 millones, frente a $841 millones en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto subió a $133 millones desde $114 millones. El beneficio por acción diluido aumentó 28% hasta $1.72, apoyado en recompras anteriores.

La compañía atribuye el avance en el beneficio a una mezcla de ingresos más favorable y eficiencias operativas. El Consolidated AEBITDA aumentó 2% hasta $383 millones y el flujo de caja operativo subió 28% hasta $236 millones.

La presentación del 4 de noviembre reafirma los objetivos de 2028 de $2.0 mil millones en Consolidated AEBITDA y EPSa por encima de $10.55, pero sitúa el crecimiento para 2026 en el extremo bajo de su rango objetivo actual.

Rendimiento por segmentos

Gaming

• Los ingresos Gaming cayeron 1% hasta $554 millones.

• Dentro de Gaming, las operaciones crecieron 3%, las ventas de máquinas crecieron 5% y los sistemas cayeron 24% por menores ventas de hardware.

• La base premium instalada en Norteamérica creció por 25.º trimestre consecutivo.

SciPlay

• Los ingresos de SciPlay descendieron 12% hasta $173 millones y retroceden 10% en los nueve primeros meses de 2026.

• Los usuarios activos diarios cayeron 10% hasta 1.8 millones.

• El ingreso por usuario de pago subió 5% y las ventas directas al consumidor alcanzaron 31% del total.

• La presentación indica que se espera que SciPlay vaya por detrás de la categoría, para la cual el Eilers Social Casino Gaming Tracker pronostica una caída del 6% a 7%.

El 4 de noviembre Light & Wonder nombró a Matthieu Labbat, previamente senior vice president y head de Product Madness de Aristocrat, como CEO de SciPlay.

iGaming

• Los ingresos de iGaming subieron 13% hasta $97 millones y el AEBITDA de segmento creció 9% hasta $37 millones.

• La presentación afirma que títulos de Light & Wonder ocupaban ocho de los diez primeros puestos en su plataforma OpenGaming; Pirots 5 fue el juego número uno.

• El trailing 12-month new-game GGR excluyendo Huff N' Puff subió 46%.

• Toda la cartera para Brasil ha sido deshabilitada en cumplimiento de la prohibición local y el aumento del impuesto en el Reino Unido en abril sigue siendo un viento en contra. Light & Wonder no cuantificó la contribución previa de Brasil.

Deuda, apalancamiento y recompra de acciones

El pasivo principal de deuda disminuyó $153 millones hasta $5.0 mil millones, y el apalancamiento de deuda neta cayó a 3.3 veces desde 3.4 veces. La compañía se marca como objetivo acercarse a 3.0 veces al final de 2026 y situarse por debajo de ese nivel en la primera mitad de 2027.

No se recompraron acciones en el trimestre bajo el programa, aunque se emplearon $30 millones en CDIs adquiridos para un trust de plan de acciones para empleados. El director financiero Oliver Chow declaró:

"As signaled last quarter, we prioritized deleveraging over share repurchases"

La presentación del trimestre y el Form 10-Q incluyen una nota de litigios: bajo la declaración conjunta del 12 de enero Light & Wonder acordó pagar $127.5 millones por Dragon Train y Jewel of the Dragon. Permanece una demanda colectiva de accionistas relacionada con Dragon Train, presentada por AztecGold Holdings en la Supreme Court of Victoria; Light & Wonder presentó su defensa el 18 de septiembre y declara que las reclamaciones no tienen mérito. El 10-Q contiene además una provisión legal registrada en notas (Note 15) con acumulaciones por aproximadamente $54 millones.

Objetivo 2028 y prospectiva

El Consolidated AEBITDA acumulado en los últimos doce meses fue de $1.50 mil millones a 30 de septiembre. Alcanzar $2.0 mil millones en 2028 requeriría cerca de un tercio más, equivalente a aproximadamente 15% anual a través de 2027 y 2028, frente a un crecimiento del 5% en los primeros nueve meses de 2026. Restablecer el objetivo de 2028 mientras se recorta la guía de 2026 implica que la dirección confía en nuevas máquinas y contenido para acelerar el crecimiento, no en la tasa corriente.

La debilidad continuada de SciPlay durante 2026 —de 7% en el primer trimestre a 12% en el tercero— motivó la contratación desde un rival directo. El historial profesional de Matthieu Labbat se destaca por crecimiento direct-to-consumer y mejora de márgenes; la recuperación de la base de jugadores es el desafío más complejo.

Observaciones finales

El trimestre muestra a Light & Wonder convirtiendo caja de forma eficiente mientras sus impulsores de crecimiento se estrechan. La compañía prioriza la reducción de apalancamiento sobre las recompras y mantiene un objetivo 2028 que requiere una aceleración no observada todavía en los números de 2026. Para el segmento de iGaming, la compañía reportó crecimiento de dos dígitos y destacó presencia en su plataforma OpenGaming, pero factores regulatorios como la prohibición en Brasil y el aumento del impuesto en el Reino Unido continúan restando ingresos, un punto recogido en la propia presentación del 4 de noviembre.

Autor: Emilio Navarro, Corresponsal de tecnología del sector.