Regulus: Duplicar el MGD podría poner en riesgo £92m de ingresos hípicos y 4,000 locales

Regulus Partners ha modelado el impacto de una propuesta de aumento del Machine Games Duty y concluyó que duplicar el MGD a 40% pondría en riesgo alrededor de £92 millones de ingresos para las carreras de caballos y podría hacer inviables a miles de casas de apuestas. La consultora publicó sus hallazgos antes del presupuesto de otoño del canciller John Healey a finales de este mes y proyectó hasta 4,000 cierres de locales en tres años si no se introducen medidas mitigadoras.

Cómo Regulus calcula el impacto en las casas de apuestas y las carreras de caballos

Regulus dice que la cartera de casas de apuestas del Reino Unido hoy obtiene participaciones de ingresos aproximadamente iguales de las máquinas de la categoría B y de la actividad de apuestas, con una facturación media anual de alrededor de £440,000 por local. La desagregación financiera de la firma asigna aproximadamente el 30% de esos ingresos a costes de personal —sosteniendo unas 35,000 equivalencias a tiempo completo— mientras que aproximadamente el 20% va a impuestos y IVA y un 7–10% a tasas comerciales. Alrededor del 6% de los ingresos de los locales actualmente respalda las carreras de caballos británicas a través de pagos por derechos de medios y una tasa estatutaria.

Un aumento del MGD al 40% añadiría aproximadamente £45,000 de costes fiscales por local cada año, calcula Regulus, borrando efectivamente el flujo de caja libre en muchos establecimientos. Su modelo estima que 1,500 locales se volverían inmediatamente no rentables y cerrarían, y otros 1,000 locales podrían volverse no rentables en dos años si los ingresos se mantienen planos mientras los costes fijos aumentan. El efecto neto reduciría la red a unas 1,500 tiendas a nivel nacional —aproximadamente una cuarta parte del total actual— y pondría £92 millones de ingresos derivados de las apuestas para las carreras en riesgo, lo que Regulus dice es cerca de un tercio de los ingresos del deporte procedentes de las apuestas.

Por qué los cierres no se limitarían a redistribuir clientes

Regulus cuestiona la idea de que los clientes desplazados por los cierres simplemente se trasladarían a los locales restantes. La consultora señala que el mercado opera con capacidad residual limitada y que el comportamiento de los clientes ha mostrado una baja propensión a cambiar de ubicación. Desde 2014, dice el análisis, los ingresos por carreras vinculados a las casas de apuestas se han estancado, creciendo sólo 0.7% por año, mientras que los ingresos por local crecieron 1.8% anualmente —ambos por debajo de la inflación. Regulus, por lo tanto, trata la pérdida de ingresos por cierres como probablemente permanente en vez de redistribuida.

Implicaciones económicas y fiscales más amplias

La consultora también disputa las asunciones del Tesoro de que un MGD más alto aumentaría automáticamente la recaudación fiscal. Regulus pronostica una posible 32% decline en los ingresos por MGD si se materializan los cierres, reduciendo la recaudación a alrededor de £155 millones. El modelado estima alrededor de 28,000 pérdidas de empleo en la economía más amplia y sugiere que los impactos en proveedores y el comercio local podrían alcanzar aproximadamente £500 millones al año.

La British Horseracing Authority enmarcó el trabajo de Regulus como una "advertencia contundente." Greg Swift, director de comunicaciones y asuntos corporativos en la British Horseracing Authority, urgió al gobierno a tener en cuenta los impactos secundarios en las carreras y en los 85,000 empleos que sostiene el deporte:

"Instamos encarecidamente al gobierno a considerar seriamente el impacto secundario sobre las carreras de caballos de una subida impositiva en las casas de apuestas, y también a explorar urgentemente medidas para garantizar que las carreras británicas —y los 85,000 empleos que soporta— se sitúen en una base financiera a largo plazo y sostenible", dijo Greg Swift.

Reacción de la industria: operadores y analistas responden

El comunicado de Regulus se sitúa junto a otros análisis de la industria que critican la subida. Deutsche Bank modeló impactos a nivel de operador e identificó a Rank Group como especialmente expuesto debido a su gran presencia en locales físicos. Deutsche Bank estimó un coste adicional de impuesto para Rank de aproximadamente £35 millones por año, lo que equivaldría a aproximadamente 44% del EBITA previsto de la firma para 2028 y alrededor de 17% del EBITDA a corto plazo después de mitigaciones parciales; antes de mitigaciones el banco situó el aumento pre-mitigación cerca del 24% del EBITDA.

La directora ejecutiva de Entain, Stella David, advirtió que una fuerte subida del MGD podría empujar a los consumidores fuera del mercado regulado y estimó que hasta £1 billion en stakes podrían migrar al mercado negro. David también destacó el impacto social sobre los trabajadores del comercio y las comunidades: "Son personas que pierden sus empleos y comunidades que pierden negocios establecidos en la calle principal", escribió.

El propietario de Betfred, Fred Done, dio un ejemplo concreto a nivel de operador: dijo que el aumento del MGD forzaría a Betfred a cerrar 495 locales en un año, costando 2,575 empleos y aproximadamente £67 millones en ingresos fiscales perdidos.

Qué afronta el Tesoro en el presupuesto de otoño y qué deben vigilar los operadores

El canciller John Healey presentará el presupuesto de otoño a finales de este mes; el modelado de Regulus está preparado para influir en el debate desafiando la estimación esperada de ingresos por una subida del impuesto. Los responsables de política deberán reconciliar las proyecciones fiscales principales con el escenario de la consultora, en el que los cierres, la menor participación y la migración a mercados no regulados recortan la recaudación e imponen daños económicos locales.

Los operadores y proveedores deberían examinar tres puntos de presión concretos: la economía de las máquinas cuando el MGD alcance el 40%, la necesidad potencial de reducir rápidamente la huella de locales, y la planificación de contingencias para la reducción de ingresos por derechos de medios y la financiación mediante la tasa para las carreras. Para los reguladores y la industria de las carreras, la pregunta inmediata es cómo salvaguardar las estructuras de financiación que actualmente transfieren aproximadamente el 6% de los ingresos de los locales a las carreras.