Seaport ve margen para que suba el dividendo de Galaxy Entertainment pese a previsiones más débiles
Seaport prevé menor GGR y EBITDA en 4T2026 pero cita sólida posición de caja y divisa de dividendos.
Puntos clave
- Seaport Research Partners espera que los ingresos de Galaxy caigan 12.9% interanual en el 4T2026, hasta HKD12.04 mil millones.
- La correduría pronostica una caída del 25.2% interanual en el EBITDA ajustado para el mismo periodo, a HKD3.22 mil millones.
- Galaxy perdería 1.5 puntos porcentuales de cuota de GGR en el 4T2026, hasta el 20.5% desde 22.0% en el 3T.
- La compañía tenía HKD34.4 mil millones en caja neta e inversiones al 30 de septiembre y mantiene una participación del 4.9% en Wynn Resorts.
- El dividendo intermedio de HKD0.90 anunciado en agosto fue un 28% superior interanual y su distribución representó más del 70% de las ganancias.
Galaxy Entertainment Group Ltd tiene "fuerte potencial" para que su dividendo siga subiendo "en los próximos años", según la correduría Seaport Research Partners, que además espera un cuarto trimestre "más flojo" que el tercero informado el viernes. Seaport estima que los ingresos del 4T2026 del grupo —operador de StarWorld Hotel en la península de Macau y Galaxy Resort Macau en Cotai— caerán 12.9% interanual, hasta HKD12.04 mil millones (US$1.54 mil millones).
Proyecciones de Seaport para 4T2026
La firma pronostica una caída del 25.2% interanual en el EBITDA ajustado del grupo para los tres últimos meses de 2026, hasta HKD3.22 mil millones. Seaport anticipa que la cuota de mercado de Galaxy en ingresos brutos de juego (GGR) para el periodo hasta el 31 de diciembre bajará 1.5 puntos porcentuales, hasta 20.5%, desde un máximo cercano a dos años de 22.0% en el tercer trimestre de este año.
Dividendo y balance
El analista senior Vitaly Umansky subrayó que la compañía sigue "rica en efectivo" y que hay capacidad significativa para aumentar pagos a accionistas. Umansky recordó que el dividendo intermedio de HKD0.90 anunciado en agosto fue 28% superior interanual y "mejor de lo esperado", representando un ratio de reparto de beneficios superior al 70%.
"Mientras la compañía se mantiene conservadora con su caja y quiere mantener un balance platino, creemos que hay un fuerte potencial para que el dividendo continúe subiendo en los próximos años a medida que mejore el flujo de caja operativo," escribió Umansky.
Seaport anotó que Galaxy Entertainment disponía de HKD34.4 mil millones en efectivo neto e inversiones al 30 de septiembre y que el grupo "aún mantiene una participación del 4.9%" en Wynn Resorts Ltd, matriz del rival Wynn Macau Ltd. La correduría mantiene su asunción de un reparto de beneficios del 70% en 2027, pero dice que esto podría ser superior si la empresa así lo decide.
Preguntas frecuentes
Qué previsiones hace Seaport para los ingresos de Galaxy en 4T2026?
Seaport estima que los ingresos del 4T2026 de Galaxy Entertainment caerán 12.9% interanual hasta HKD12.04 mil millones (US$1.54 mil millones). Esa proyección compara con el desempeño informado en el tercer trimestre.
Cómo afecta la previsión al EBITDA de Galaxy para el final de 2026?
Seaport pronostica una caída del 25.2% interanual en el EBITDA ajustado para los tres últimos meses de 2026, dejándolo en HKD3.22 mil millones según sus estimaciones.
Cuál es la posición de caja de Galaxy y cómo influye en el dividendo?
Galaxy reportó HKD34.4 mil millones en caja neta e inversiones al 30 de septiembre, y Seaport considera que esa posición permite un aumento de dividendos; la correduría asume un reparto del 70% de beneficios en 2027, cifra que podría subir si la empresa lo decide.
Qué dividendos recientes ha pagado Galaxy y qué implican?
El dividendo intermedio de HKD0.90 anunciado en agosto fue 28% mayor interanual y representó un ratio de reparto de beneficios superior al 70%, según Vitaly Umansky citado por Seaport.
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Emilio Navarro
Corresponsal de tecnología del sector
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