Playtech registra €101m de flujo de caja libre en H1 2026 tras reestructuración

Playtech generó €101 millones de flujo de caja libre en los seis primeros meses de 2026 bajo la estructura operativa posterior a la venta de Snaitech y la revisión del acuerdo con Caliente Interactive. El grupo informó que los ingresos por operaciones continuadas alcanzaron €425.1 millones en H1 2026, un aumento del 10% frente a €387 millones en el mismo periodo de 2025.

Resultados H1 2026 y flujo de caja libre de Playtech

La cuenta de resultados mostró una mejora marcada de la rentabilidad en el primer semestre. El EBITDA ajustado creció un 77%, hasta €162.5 millones desde €91.6 millones un año antes, y el margen de EBITDA ajustado subió al 38% frente al 24% previo. El beneficio antes de impuestos declarado fue de €113 millones, después de una pérdida de €58.8 millones en H1 2025. El beneficio neto declarado ascendió a €98.1 millones, frente a una pérdida de €78.1 millones en el periodo anterior.

El resultado de caja fue el cambio más visible: el flujo de caja libre pasó de €6.6 millones en H1 2025 a €101 millones en H1 2026. A 30 de junio, Playtech reportó €39.2 millones de efectivo neto, comparado con €28.5 millones al cierre de 2025.

B2B y márgenes: impacto en el flujo de caja libre

La mayor parte de la actividad del grupo opera ahora a través de su negocio B2B. La división B2B generó €394.8 millones de ingresos, un aumento del 14% interanual. Playtech calculó un crecimiento subyacente del 17% al eliminar el efecto de la revisión del acuerdo con Caliente Interactive en la comparación.

El EBITDA ajustado de B2B subió 75% hasta €128.1 millones, mientras que los costes de la división descendieron 3% a €266.7 millones. Esa combinación elevó el margen de EBITDA ajustado de B2B desde 21% hasta 32%. La actividad regulada representó el 84% de los ingresos del grupo y los ingresos B2B subyacentes procedentes de mercados regulados aumentaron 21%.

SaaS contribuyó con €69 millones, un crecimiento del 20% y representó el 17% de los ingresos B2B. La unidad Live registró un aumento del 8% mientras la compañía continuaba con medidas de optimización de mesas.

Inversiones, participaciones y retornos

Los retornos de la cartera de inversiones de Playtech añadieron €34.2 millones al EBITDA ajustado, frente a €19.8 millones un año antes. La participación del 30.8% en Caliente Interactive aportó €30.1 millones en resultados por asociadas. Hard Rock Digital pagó €4.4 millones en dividendos, comparado con €2.1 millones el año anterior.

El valor contable de la participación minoritaria en Hard Rock Digital aumentó a €246.7 millones desde €178.8 millones a cierre de 2025. Ese valor es más de tres veces la inversión aproximada de €80 millones que Playtech realizó en 2023.

Durante H1 la empresa recompró acciones por €24.6 millones, adquiriendo alrededor del 1.8% de su capital emitido. Desde septiembre de 2025 ha recomprado aproximadamente el 10% de las acciones por cerca de €100 millones.

Las cuentas incluyeron además una provisión completa de €28.9 millones contra la garantía de Playtech sobre la facility de préstamo de NorthStar. Playtech señaló que, a la fecha de aprobación de las cuentas, no se había notificado ninguna reclamación a Playtech plc ni a ninguna subsidiaria en los procedimientos relacionados con Evolution.

Crecimiento regional y operaciones clave

Los mercados regulados de América (EE.UU. y Canadá) registraron la mayor alza regional: los ingresos subieron 161% hasta €56.9 millones. Playtech atribuyó gran parte de este desempeño a juegos impulsados por Past Motor Racing con Hard Rock Bet en Florida y a la expansión de su huella regulada en EE.UU., incluido un lanzamiento en Connecticut que elevó su presencia a seis estados.

Fanatics introdujo productos de casino online de Playtech en cuatro estados, mientras FanDuel amplió su relación en mercados regulados adicionales. DraftKings amplió la oferta Live en Connecticut y bet365 añadió Live en Michigan.

Los ingresos B2B en Latinoamérica alcanzaron €99.9 millones, un incremento reportado del 14% y un crecimiento subyacente del 29%, impulsado por México y Colombia. Caliente Interactive continuó siendo central en México; en Colombia los ingresos aumentaron más del 100% interanual, apoyados por el acuerdo con Wplay.

Playtech siguió invirtiendo en sus operaciones en Brasil en preparación para una asociación estratégica prevista para más adelante en 2026. La compañía completó su estudio de Live Casino en São Paulo y añadió capacidades locales.

Europa excluyendo Reino Unido registró ingresos B2B por €104.5 millones, un alza del 2%; excluyendo ventas puntuales de hardware del año anterior, el crecimiento habría sido 10%. Playtech destacó a España y Polonia entre los mercados que sostuvieron la performance regional.

Reino Unido, B2C y outlook para la segunda mitad

El Reino Unido ofreció un panorama distinto: los ingresos B2B cayeron 8% a €59 millones, afectados por el aumento en Remote Gaming Duty y cambios específicos de clientes. La tasa de impuesto subió del 21% al 40% en abril de 2026.

Las operaciones B2C restantes generaron €32 millones de ingresos, un descenso del 22% desde €41 millones. El EBITDA ajustado de B2C mejoró hasta €200,000 tras una pérdida de €1.5 millones en el ejercicio anterior. Sun Bingo y otras actividades B2C registraron €31.7 millones en ingresos, un descenso del 5%; Sun Bingo redujo ingresos en €4.5 millones año contra año tras recortes de marketing motivados por el incremento tributario.

HAPPYBET redujo ingresos en 96% hasta €300,000 y su cierre está previsto para completar en 2026.

La dirección espera que el EBITDA ajustado del segundo semestre sea inferior al del primer semestre, debido a que la contribución asociada a Florida y Hard Rock Digital volverá a niveles más sostenibles y al impacto completo de la mayor tasa tributaria del Reino Unido. Aun así, Playtech mantuvo la previsión de superar €270 millones de EBITDA ajustado en 2026 y adelantó la expectativa de alcanzar antes el extremo superior del rango medio de €250–€300 millones y el objetivo de €70–€100 millones de flujo de caja libre.

"Nuestro balance sigue siendo sólido, y estamos bien posicionados para invertir según se requiera y también devolver capital a los accionistas", declaró Mor Weizer.

Qué deberían vigilar los inversores y proveedores

La transformación hacia un modelo centrado en B2B y la monetización de participaciones (Caliente Interactive, Hard Rock Digital) han sido determinantes en el salto de caja y margen. Los proveedores y operadores deben seguir de cerca la ejecución de la asociación con Brasil y el efecto pleno del aumento de Remote Gaming Duty en el Reino Unido. Para detalles sobre la actividad B2B de Playtech, la sección B2B y las implicaciones regulatorias aparecen en la cobertura de regulation.