PENN vuelve a beneficios tras trimestre minorista récord y dice que está listo para Texas

PENN Entertainment registró un beneficio neto de $32,6 millones en el tercer trimestre y dijo el 5 de noviembre que está preparado para ampliar su presencia en Texas tras los comicios del 3 de noviembre. La compañía atribuyó el retorno a beneficios a un trimestre minorista récord y elevó su guía minorista anual.

Resultados del tercer trimestre y cifras clave

PENN informó ingresos consolidados de $1.840,0 millones en el trimestre cerrado el 30 de septiembre, un aumento desde $1.717,3 millones un año antes. El beneficio neto fue $32,6 millones, o $0,24 por acción diluida. En el tercer trimestre de 2025 la compañía había registrado una pérdida de $865,1 millones, tras $825,0 millones de cargos por deterioro en su segmento interactivo.

El EBITDA ajustado consolidado, declarado después del pago de rentas a sus arrendadores inmobiliarios, subió a $284,0 millones desde $194,9 millones en el mismo periodo del año anterior. Las cuatro divisiones minoristas aportaron $1.490 millones, un incremento del 5% que PENN calificó como récord trimestral para el negocio retail.

Desempeño por regiones y guía minorista

Midwest lideró el crecimiento con ingresos de $341,9 millones, un avance del 14,6%, y Segment Adjusted EBITDAR de $134,5 millones, un alza del 12,9% impulsada por el mayor tráfico en Hollywood Casino Aurora y Hollywood Casino Joliet. Northeast alcanzó $208,1 millones, South $108,3 millones y West se mantuvo plano en $50,9 millones, donde el director general Jay Snowden atribuyó la debilidad parcial al bajo hold en mesas del M Resort y a un mercado de Las Vegas "a little soft".

La compañía absorbió además mayores tramos impositivos en Illinois por Aurora y Joliet. La directora financiera Felicia Hendrix dijo que PENN elevó su guía minorista anual en $16 millones hasta $5.890 millones en ingresos y en $10 millones hasta $1.973 millones en Adjusted EBITDA para el conjunto del ejercicio.

Interactivo: reducción de pérdidas y guía

El segmento Interactive facturó $348,4 millones, de los que $191,4 millones fueron un gross-up por impuestos al juego en skins de socios; excluyendo ese gross-up, los ingresos fueron $157,0 millones frente a $158,2 millones un año antes. PENN atribuyó la caída en parte a menores volúmenes en apuestas deportivas en EE. UU. y en iCasino integrado, tras la normalización tras la reconfiguración alrededor de theScore Bet después de que Disney finalizara el acuerdo de ESPN Bet.

PENN redujo la pérdida ajustada de EBITDA del segmento Interactive a $18,3 millones, desde una pérdida de $76,6 millones un año antes. La compañía guió para el cuarto trimestre Interactive ingresos de $445 millones (incluido un gross-up de $242 millones) y Adjusted EBITDA de $18,7 millones, lo que dejaría una pérdida anual en Interactive de $20 millones, equivalente a la inversión realizada en Alberta. Aaron LaBerge, Chief Technology and Product Officer, dijo que PENN está inclinando el gasto fuera de la adquisición de clientes en apuestas deportivas en EE. UU. y que no ha observado un impacto material de los mercados de predicción.

Liquidez, deuda y prioridades de gasto

PENN declaró una liquidez de $2.0 mil millones y deuda neta tradicional de $1.761,8 millones, lo que arroja un apalancamiento neto tradicional de 2,3x y un apalancamiento ajustado por arrendamientos de 5,6x. Snowden ordenó las prioridades de uso de caja para 2027: primero reducción de deuda, segundo recompras de acciones, y tercero proyectos en Council Bluffs y New Orleans; las adquisiciones aparecen "not a high priority".

Snowden afirmó que la compañía no dio cifras de recompra para el trimestre y citó un rendimiento de flujo de caja libre superior al 20% como contexto para las prioridades señaladas.

Texas y el impacto de las elecciones del 3 de noviembre

PENN declaró que posee dos de las tres pistas de pura sangre Clase 1 en Texas: Sam Houston Race Park en Houston y Retama Park, gestionada por contrato cerca de San Antonio. Preguntado por las elecciones del 3 de noviembre, Snowden dijo: > "We're ready to play offense."

La cobertura citada en el comunicado recuerda que la demócrata Gina Hinojosa derrotó a Greg Abbott en una carrera llamada por la Associated Press, que Vikki Goodwin habría vencido al vicepresidente estatal Dan Patrick según Fox 4, y que la AP proyecta que los republicanos mantendrán el Senado estatal. PENN advirtió que un gobernador no puede legalizar casinos sin una enmienda constitucional aprobada por dos tercios de ambas cámaras y luego por los votantes; el proyecto de ley necesitaría además un Senado que hoy se proyecta republicano. La compañía no asignó un valor a la posible oportunidad en Texas y calificó la situación como "opcionalidad".

Interpretación interna del trimestre

PENN señaló que el aumento en Retail compensó la reparación financiera en Interactive: Retail EBITDAR subió $36,0 millones y la pérdida de Interactive se redujo en $58,3 millones, aunque los ingresos online subyacentes se mantuvieron planos. Snowden indicó que octubre fue el mejor mes del año para el crecimiento interanual de ingresos por juego en Pensilvania, tras la prohibición de los skill games el 14 de octubre. La compañía concluyó el comunicado manteniendo la expectativa de que "2027 will be profitable for the year," según Snowden.