La CFTC excluye a casas de apuestas con licencia del rango de 'swap' desde el 19 de octubre

La Commodity Futures Trading Commission publicó en el Federal Register el 19 de octubre de 2026 una regla final interina que excluye los "productos de juego estilo casino" de la definición de swap, y esa exclusión entra en vigor ese mismo día. El texto interino admite comentarios hasta el 18 de noviembre de 2026; la CFTC colocó a la vez en publicación una propuesta para incluir los "event contracts" como swaps, cuyos comentarios también vencen el 18 de noviembre.

Por Miguel Sandoval, Corresponsal de regulación.

Qué cambia el 19 de octubre y qué permanece como propuesta

La nueva redacción de la definición de swap en 17 CFR 1.3 añade el nuevo párrafo (7) que excluye de la definición cualquier acuerdo ofrecido por una persona "licenciada o autorizada para ofrecer juegos de azar o aceptar apuestas conforme a la ley estatal, o conforme a la ley tribal bajo el Indian Gaming Regulatory Act, actuando dentro de esa licencia y regulado allí como juego", siempre que el producto "no se negocie en una junta de comercio, una bolsa organizada, una swap execution facility, o cualquier otro mercado en que las operaciones se ejecuten de forma multilateral o sujetas a negociación individual".

La exclusión enumera tres categorías concretas: apuestas deportivas aceptadas por una casa de apuestas con licencia; apuestas en juegos de mesa de casino, máquinas tragamonedas y otros dispositivos electrónicos de juego; y otros juegos de azar, "tales como bingo, apuestas de pool, loterías y rifas".

La segunda acción publicada el 19 de octubre es la propuesta titulada "Further Definition of 'Swap'—Inclusions", que introduce la potencial inclusión, en un nuevo párrafo (2)(i)(G), de los denominados event contracts —"including those based on sports-, politics-, cultural-, and weather-related events"— dentro de la definición de swap. Esa propuesta todavía no es norma; su texto abre un periodo de comentarios hasta el 18 de noviembre de 2026 y no cambia la ley hasta que se emita una regla final.

Textos, fechas y referencias formales

Los dos documentos fueron fechados como emitidos el 15 de octubre de 2026 y presentados para inspección pública el viernes 16 de octubre. La regla interina aparece como FR Doc 2026-21376, RIN 3038-AF81, en 91 FR 65969; la propuesta aparece como FR Doc 2026-21377, RIN 3038-AF82, en 91 FR 66022. El apartado "DATES" de la regla interina indica expresamente que la fecha de vigencia es el 19 de octubre de 2026 y que el plazo para enviar comentarios concluye el 18 de noviembre de 2026.

La CFTC registró que el presidente Michael Selig votó a favor en ambos textos y que ningún comisionado votó en contra. La agencia describió la normativa interina como "Interim final rule; request for comments" y advirtió que puede "modify the Interim Final Rule if warranted".

Alcance práctico según la CFTC y preguntas abiertas

La CFTC afirma que la exclusión "would not change the legal rights or obligations of market participants" y que su análisis interno indica que la Comisión ya trata a los productos de juego estilo casino como fuera de su jurisdicción y conoce de ninguno negociado en bolsas registradas ante la CFTC. La agencia añade que no espera costes de cumplimiento nuevos para los operadores con licencia.

La regla interina plantea varias preguntas para el periodo de comentarios: si la exclusión debe cubrir a proveedores distintos de las compañías reguladas por Estados o tribus; si está claro qué productos están "regulados como juego o apuestas"; y si existe una forma mejor de separar los swaps del juego que la prueba propuesta, basada en cómo se negocia un producto.

La propuesta de inclusión pide comentarios "on any aspect" de la definición de event contracts y enumera acciones estatales que pretende abordar en sus cuestiones de consulta, incluidas órdenes que exigen a Kalshi geofencing de contratos deportivos en Michigan, Washington y Nevada; el caso penal de Arizona; y la demanda de Nueva York. El texto también menciona una petición para rehearing en banc contra la decisión de la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito.

Relación con litigios y calendario judicial

Las dos fechas de comentario, que concluyen el 18 de noviembre de 2026, coinciden con próximos plazos del Tribunal Supremo de los Estados Unidos en los recursos relacionados con plataformas de event contracts. Kalshi tiene plazo para responder a la petición de New Jersey, Flaherty v. KalshiEX, No. 26-299, el 9 de noviembre de 2026, mientras ambos periodos de comentarios siguen abiertos. Nevada tiene respuestas fijadas para Robinhood (No. 26-338) y Crypto.com (No. 26-344) el 13 y 16 de noviembre de 2026 respectivamente.

Ese solapamiento permite a las partes en los recursos citar en los expedientes tanto una regla en vigor (la exclusión del 19 de octubre) como una propuesta pendiente que busca definir event contracts como swaps.

"La exclusión no cambiaría los derechos legales u obligaciones de los participantes del mercado", escribe la CFTC en el texto de la regla interina.

La CFTC indica también que puede "modify the Interim Final Rule if warranted" durante el proceso de comentarios.

Legalidad del procedimiento y el fundamento de "good cause"

La CFTC justificó la omisión del procedimiento ordinario de aviso y comentarios previos por la existencia de lo que denominó "good cause", citando riesgo de daño serio o real a los mercados y referenciando ocasiones anteriores en las que reglas interinas llenaron un vacío dejado por una orden judicial. El argumento se conecta con el circuito split que la Corte Suprema está llamada a resolver, pero la agencia ha ofrecido un periodo de comentarios abierto hasta el 18 de noviembre para mitigar el riesgo procesal.

Documentos citados y acceso a comentarios

Los interesados pueden enviar comentarios en Regulations.gov citando el RIN correspondiente o por correo postal a la Secretaría de la Comisión. Los textos de la regla y la propuesta se identifican como 91 FR 65969 (interim rule) y 91 FR 66022 (proposed rule) y fueron publicados en el Federal Register con fecha de efectividad y plazos reproducidos arriba.

La distinción que la CFTC ha convertido ahora en regulación separa explícitamente, para operadores estatales o tribales licenciados, las apuestas y juegos de azar de los contratos que la agencia considera swaps; la definición final de event contracts, en cambio, sigue siendo objeto de consulta pública y no es aún normativa.