Inversores de Codere estudian venta por partes tras falta de compradores
La opción divide el grupo en Europa, Latinoamérica y Codere Online tras valoración de ~€2bn.
Puntos clave
- Inversores en Grupo Codere estudian vender la compañía en partes tras salir a la venta en marzo con asesores Jefferies y Macquarie Capital.
- La operación se valoró en torno a €2bn y divide la compañía en Europa, Latinoamérica y Codere Online.
- En 2024 se recapitalizaron aproximadamente €1.2bn de deuda y la propiedad quedó repartida entre unas 56 sociedades de inversión.
- Davidson Kempner posee la mayor posición con un 20.37% y otros inversores citados incluyen Soros Fund y System 2 Capital.
- En 2025 Codere registró ingresos de €1.45bn (+3%) y un EBITDA ajustado de €225m (+26%).
Inversores en Grupo Codere están considerando vender la compañía por partes, incluyendo transacciones separadas para sus divisiones principales, según informaciones en España. La decisión surge después de que el grupo se pusiera a la venta el pasado marzo con Jefferies y Macquarie Capital actuando como asesores financieros para una operación valorada en torno a €2bn.
Opciones de venta y áreas en estudio
Los inversores, mayoritariamente tenedores de bonos de Codere, exploran opciones centradas en tres negocios: las operaciones europeas en España e Italia; las actividades en Latinoamérica (Argentina, México, Panamá, Colombia y Uruguay); y la filial cotizada por separado, Codere Online. Algunos compradores potenciales valoran la exposición geográfica de forma distinta, y fuentes citadas por Expansión apuntan a preocupación por Argentina y a los sustanciales incrementos fiscales en México como factores que complican una venta integrada. La operación fue lanzada el pasado marzo.
Propiedad, reestructuración y cifras recientes
Tras sucesivas reestructuraciones financieras, los acreedores recapitalizaron aproximadamente €1.2bn de deuda en 2024, lo que mejoró de forma significativa el balance del grupo. La propiedad está ahora repartida entre unas 56 sociedades de inversión; el fondo estadounidense Davidson Kempner posee la mayor posición, con un 20.37%. Otros inversores mencionados son Soros Fund, System 2 Capital, Deltroit y Astaris.
El grupo ha mejorado su rendimiento operativo bajo la dirección del consejero delegado Gonzaga Higuero. En 2025 registró ingresos de €1.45bn, un aumento del 3%, mientras que el EBITDA ajustado subió 26% hasta €225m. Expansión publicó estas cifras y describió el proceso liderado por Jefferies y Macquarie Capital.
Valoración y contexto del mercado
Los asesores contemplaron una valoración en torno a €2bn, pero el proceso debe medirse contra movimientos de la competencia, incluida la fusión pendiente entre CIRSA y Lottomatica para crear una nueva empresa europea valorada en +€4bn. La pregunta central es si las mejoras operativas justifican una valoración elevada, ya sea por la venta total o por partes.
Preguntas frecuentes
Qué opciones de venta están sobre la mesa para Grupo Codere?
Los inversores están considerando la venta por partes del grupo, separando las operaciones europeas (España e Italia), las actividades en Latinoamérica (Argentina, México, Panamá, Colombia y Uruguay) y la filial cotizada Codere Online. Esta división responde a preocupaciones sobre riesgos geográficos y fiscales, según Expansión.
Qué valoración y quiénes son los asesores del proceso de venta?
La operación fue planteada con una valoración en torno a €2bn y Jefferies y Macquarie Capital fueron designados como asesores financieros. Ese proceso se inició después de que la compañía se pusiera a la venta en marzo.
Cómo está distribuida la propiedad y quién es el mayor accionista?
La propiedad de Codere está repartida entre aproximadamente 56 sociedades de inversión y el mayor accionista es el fondo Davidson Kempner, con una participación del 20.37%. Otros inversores mencionados son Soros Fund, System 2 Capital, Deltroit y Astaris.
Etiquetas
Sobre el autor
Emilio Navarro
Corresponsal de tecnología del sector
Emilio Navarro cubre la tecnología y el negocio transversal del iGaming: plataformas, datos e IA, herramientas de cumplimiento, marketing de afiliados, resultados financieros y las historias que no encajan en una sola rúbrica. Sus crónicas abren con el anuncio, citan proveedores y cifras tal como se publicaron y mantienen una sana distancia con el lenguaje de los comunicados. Cuando un proveedor presenta un nuevo motor o cambian las reglas del juego publicitario, Emilio Navarro cuenta qué cambia de verdad.
Más de Emilio Navarro
