España dice a los mercados de predicción que deben tener licencias españolas

La Dirección General de Ordenación del Juego (DGOJ) dijo a las plataformas de mercados de predicción el 30 de octubre de 2026 que cualquier producto que cumpla la definición de juego de azar según la Ley 13/2011 debe operar bajo una licencia española. Mikel Arana, Director General de la DGOJ, expuso la posición del regulador en MERGE Madrid 2026 y confirmó que la autoridad sigue bloqueando el acceso desde España a servicios no autorizados; los bloqueos cautelares sobre Polymarket y Kalshi, abiertos en mayo, continúan vigentes sin resolución pública.

El regulador valora la mecánica del producto, no la etiqueta

Arana presentó la postura de la DGOJ durante un panel sobre mercados de predicción y regulación en MERGE Madrid 2026. Dijo que el factor decisivo es cómo funciona un producto: la DGOJ evaluará si una oferta cumple la definición legal de juego de azar bajo Law 13/2011 independientemente de cómo la plataforma se comercialice. Las plataformas cuyos contratos superen esa prueba deben poseer la correspondiente licencia española antes de ofrecer servicio a clientes en España.

La DGOJ dejó claro que no ha creado una nueva categoría de licencia para mercados de predicción, no anunció en el evento enmiendas legislativas ni ofreció una vía alternativa de autorización. Por tanto, el regulador sigue tratando la actividad que encaje en las definiciones de apuestas existentes como sometida a la ley vigente.

Clasificación como intermediación y vía para operadores licenciados

La ley española ya incluye un modelo de intermediación que los reguladores han usado para describir la actividad de mercados de predicción: un operador media apuestas entre terceros y cobra comisión en lugar de tomar la contrapartida de la apuesta. La DGOJ indicó que esta categoría puede abarcar gran parte de la actividad estilo predicción cuando la plataforma actúa solo como intermediaria. Un seminario "Gaming in Spain" a principios de 2026 destacó que las apuestas de estilo predicción sobre deporte podrían encajar en la normativa actual siempre que el operador solo intermedie.

Esa clasificación ofrece a los operadores con licencia una vía legal clara. La DGOJ también dijo que seguirá restringiendo el acceso desde España a servicios no autorizados —la misma medida cautelar que aplicó cuando dirigió su actuación contra Kalshi y Polymarket en mayo.

Estado de la ejecución y casos pendientes

Los procedimientos contra Polymarket y Kalshi se abrieron en mayo de 2026 y la DGOJ ordenó bloquear ambos sitios web en España como medida cautelar. El ministerio inicialmente esperaba que el proceso durara de tres a cuatro meses; ese plazo ya ha vencido. Las declaraciones de Arana del 30 de octubre no aportaron novedades sobre ninguno de los casos ni confirmaron una decisión final. Por tanto, ambas empresas siguen bloqueadas en España y aún no existe un fallo formal sobre si sus productos constituyen juego sin licencia bajo la ley española.

Europa y más allá: un panorama regulatorio fragmentado

Los enfoques regulatorios en Europa y fuera de ella se están diversificando. La Malta Gaming Authority está desarrollando normas dedicadas al sector y ha aprobado la extensión de licencia de Hacksaw para una plataforma B2B de mercados de predicción. Gibraltar ha buscado activamente atraer negocios de mercados de predicción, y Nevis publicó su marco a principios de esta semana. En sentido contrario, Italia ha bloqueado Polymarket, y el regulador francés del juego exigió previamente que Polymarket impidiera el acceso desde Francia.

La ejecución también está activa fuera de Europa. Un tribunal de New Taipei autorizó el bloqueo del sitio web de Kalshi en Taiwán, y en Estados Unidos fiscales de Utah presentaron 14 cargos penales contra Kalshi y sus cofundadores.

Mercados, inversores y diseño de producto

El apetito inversor se mantiene fuerte a pesar de las acciones de ejecución. Kalshi reveló una nueva ronda de financiación de 1.000 millones de dólares a Reuters el 29 de octubre de 2026, elevando su valoración a 40.000 millones; una ronda liderada por Coatue en mayo de 2026 del mismo tamaño nominal la había valorado en 22.000 millones. Tres días antes de la ampliación de octubre, S&P Dow Jones Indices y Kalshi anunciaron una colaboración estratégica por la que Kalshi listará contratos liquidados contra valores oficiales de índices S&P y S&P DJI trabajará en nuevos índices construidos a partir de los datos de contratos evento de Kalshi.

Tarek Mansour, cofundador y CEO de Kalshi, dijo:

"La aspiración de Kalshi es ser la próxima gran bolsa financiera."

Kalshi y Polymarket han contactado con la London Stock Exchange y Euronext buscando apoyo para el reconocimiento de mercados de predicción dentro de los servicios financieros. Los acuerdos de indexación y licencia de datos podrían dar a estas plataformas una entrada en las finanzas internacionales, pero tales acuerdos no autorizan a ofrecer negociación en mercados regulados como España. La posición de Madrid sigue siendo que el diseño del producto determina si se requiere una licencia de la DGOJ.

Consideraciones prácticas para operadores que miran a España

Para cualquier operador que contemple el mercado español, el diseño del producto es ahora la primera pregunta crítica. Un contrato que satisfaga la definición de juego de azar en la Ley 13/2011 exige una licencia de la DGOJ. Los contratos que queden fuera de esa definición afrontan una vía de acceso al mercado diferente y actualmente indefinida.

Los operadores ya licenciados también afrontan un entorno de cumplimiento con nuevas obligaciones. La DGOJ ha introducido un €700 daily cross-operator deposit cap con el que los operadores deben cumplir antes de marzo de 2027. Un rival no licenciado que ofrezca productos similares no estaría sujeto a esas obligaciones.

La consulta pública sobre la reforma de la Ley 13/2011 cerró el 22 de junio de 2026, y se espera que la DGOJ prepare un anteproyecto para el Congreso y el Senado. Ese proceso de reforma es la vía obvia para un marco dedicado, pero las declaraciones de Arana subrayan que hasta que aparezca legislación o una nueva vía de licencia, la prueba legal vigente seguirá siendo el estándar operativo.

Regulation sigue siendo el determinante principal para el acceso al mercado, mientras plataformas e inversores continúan buscando asociaciones financieras y licencias de índices para ampliar sus opciones internacionales.