Galaxy Research: 69% de las cuentas minoristas de Polymarket pierden dinero

Galaxy Research analizó 2,9 millones de wallets de Polymarket y concluyó que el 69% de las cuentas minoristas terminaron por debajo del punto de equilibrio. El estudio onchain, publicado el 2 de octubre de 2026, calcula una pérdida agregada de $339 millones y detecta que los especialistas en apuestas deportivas fueron la categoría de traders con peores resultados.

Polymarket: pérdidas minoristas y cifras clave sobre rentabilidad

La investigación de Galaxy Research encontró que dos tercios de las wallets minoristas cerraron en pérdidas después de operar en la plataforma crypto-native Polymarket. El análisis cuantifica el daño: $339 millones perdidos en conjunto por la cohorte examinada. La muestra incluye 2,9 millones de wallets, lo que permite a los autores estimar tanto la frecuencia de pérdidas como su magnitud en términos agregados.

Los resultados detallan que los traders autopercibidos como especializados en deportes fueron los más perjudicados dentro de las categorías segmentadas por comportamiento. El estudio no atribuye cifras de volumen diario ni promedia odds, pero sí subraya que la participación minorista no se ha traducido en rentabilidad extendida para los usuarios.

Qué significa para la narrativa de Polymarket y otros prediction market

El total de $339 millones en pérdidas compromete la narrativa pro-consumidor que plataformas como Polymarket usan para captar usuarios. Si el 69% de las wallets finaliza en negativo, la dinámica económica supone que la mayoría de nuevos entrantes están subsidiando una pequeña porción de ganadores. Eso genera churn y reduce la propuesta de valor a largo plazo para jugadores minoristas.

Los departamentos de marketing enfrentan una tensión clara: la expansión de usuarios depende de promesas de accesibilidad y simplicidad, pero los datos muestran que esa accesibilidad facilita pérdidas. La plataforma que publique datos creíbles de retención y resultados para cohorts perdedores tendrá influencia en si los reguladores clasifican estos servicios como trading basado en habilidad o como productos potencialmente dañinos para consumidores.

Impacto regulatorio: munición para fiscales y defensas legales en curso

El informe llega en un momento crítico para Polymarket. La compañía enfrenta una demanda en el estado de New York y defiende su condición de entidad regulada por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Los fiscales estatales ya enmarcan los mercados de predicción como productos adyacentes al juego que pueden dañar a consumidores; la proporción de pérdidas que documenta Galaxy Research ofrece nuevo material a esos argumentos.

La CFTC aparece en el informe del contexto legal: Polymarket mantiene que sus mercados están regulados por la CFTC, una posición que la firma defiende frente a las acusaciones de que opera un producto de naturaleza lúdica. Los resultados de rentabilidad minorista complican esa defensa ante jueces y procuradores generales.

Repercusiones comerciales y de producto para operadores y proveedores

Desde la perspectiva de operadores y proveedores B2B, los hallazgos tienen varias implicaciones prácticas. Una alta tasa de cuentas pérdidas, y una gran pérdida agregada, empujan a repensar: diagnóstico de cohortes, modelos de comisión que no incentiven pérdidas concentradas, y métricas de retención que muestren si el crecimiento es sostenible.

Los equipos de producto deberían priorizar la publicación controlada de métricas de retención y resultados por cohort. Esa transparencia puede cambiar la narrativa pública y regulatoria. Al mismo tiempo, la evidencia de pérdidas sustanciales obligará a compliance y a los proveedores de pagos a evaluar riesgos reputacionales y de cumplimiento cuando trabajen con mercados de predicción.

Qué preguntar a la hora de evaluar riesgos en mercados de predicción regulación

1. ¿Cuántas wallets activas contribuyen a la mayor parte de las ganancias netas?

2. ¿Qué porcentaje del volumen corresponde a cuentas minoristas versus institucionales?

3. ¿Existen productos o categorías, como apuestas deportivas, con peores resultados para el usuario?

Responder a estas preguntas exige datos firmados por la plataforma o investigaciones onchain reproducibles. Galaxy Research publica su análisis el 2 de octubre de 2026, lo que añade un punto de referencia público para comparaciones futuras.

Qué deberían hacer operadores y reguladores ahora

Los operadores deben auditar cohortes de clientes y diseñar experimentos que muestren qué comportamientos conducen a pérdida sostenida. Los proveedores de infraestructura y compliance deben evaluar cómo sus servicios amplifican o mitigan el riesgo para usuarios minoristas.

Reguladores y fiscales estatales, que ya miraban con recelo a los mercados de predicción, ahora disponen de un cálculo concreto —$339 millones en pérdidas agregadas— que pueden usar en investigaciones o en demandas. Para Polymarket, la evidencia pública complica su defensa legal en New York y sus conversaciones sobre su estatus frente a la CFTC.

Conclusión para profesionales del sector

El estudio de Galaxy Research ofrece una medición concreta del sesgo de rentabilidad en Polymarket: muchas cuentas minoristas pierden dinero, y la pérdida agregada es material. Eso cambia la conversación sobre modelos de negocio, métricas de salud de producto y el tratamiento regulatorio que recibirán los mercados de predicción en Estados Unidos y otras jurisdicciones.

Renata Quiroga, Corresponsal de mercados de apuestas, informa desde el cruce entre producto y regulación, donde las cifras onchain ya alimentan debates legales y comerciales.