Kalshi recauda $1.000 millones a una valoración de $40.000 millones mientras Utah presenta cargos penales

Kalshi recaudó $1.000 millones a una valoración de $40.000 millones el jueves y dijo que usará los fondos para expandirse más allá de los contratos por eventos hacia productos financieros tradicionales y trading institucional. Al mismo tiempo, Utah presentó cargos penales contra el operador de mercados de predicción y sus co‑fundadores, acusando violaciones a las leyes estatales sobre juego.

Ronda de financiación y planes estratégicos

La ronda de la Serie, co‑liderada por Sequoia Capital y Wellington Management, valora a Kalshi en $40 billion. Sequoia regresó al capital tras participar en la recaudación de $1.000 millones en mayo de 2026, cuando Kalshi estaba valorada en $22.000 millones. Por tanto, la última captación supone la segunda ronda de mil millones en cinco meses y un aumento de valoración de casi el 82% desde mayo.

Kalshi dijo que el capital apoyará el desarrollo de “más productos financieros” y una inversión más profunda en trading institucional. La empresa declaró en septiembre que trabajó con 500 entidades institucionales; excluyendo a los creadores de mercado, esos clientes representaron el 25% del volumen total de negociación. Kalshi introdujo futuros perpetuos en mayo de 2026, convirtiéndose en el primer operador de mercado de predicción en ofrecer perps. La hoja de ruta del producto ahora incluye contratos apalancados, futuros perpetuos vinculados a acciones individuales y contratos que referencian precios de computación —estos últimos permiten negociar en torno al coste del procesamiento digital—. Esos pasos posicionan a Kalshi para competir directamente con [intercambios financieros establecidos](/b2b).

Desafío legal desde Utah

El fiscal general de Utah presentó cargos penales contra Kalshi y sus co‑fundadores, el CEO Tarek Mansour y la COO Luana Lopes Lara. Los fiscales presentaron un delito grave de segundo grado, 12 delitos graves de tercer grado y un delito menor —13 cargos por delito grave y un delito menor en total. Los cargos son alegaciones.

El fiscal general Derek Brown sostiene que los contratos deportivos que cubren spreads, moneylines y totales entran en la prohibición estatal del juego de Utah. “Llamarlo ‘mercado de predicción’ no cambia lo que es, y estar registrado a nivel federal no pone a una empresa por encima de la ley”, dijo Brown.

Kalshi impugna esa interpretación, manteniendo que sus contratos por eventos son “swaps”, no apuestas, y que la Commodity Futures Trading Commission tiene autoridad reguladora exclusiva. La compañía describió la acusación de Utah como un “exceso de autoridad” y de carácter político, y dijo que espera detener el caso en los tribunales como ya hizo anteriormente en Arizona; esa disputa toca asuntos de [regulación](/regulation).

Historial de litigios y disputa más amplia

La disputa precede a los cargos: Kalshi demandó a Utah en febrero de 2026, y un juez federal falló en agosto que la ley federal no impide que Utah haga cumplir sus estatutos contra el juego. Arizona fue anteriormente el primer estado de EE. UU. en iniciar acción penal contra Kalshi. Cerca de 20 estados están involucrados en litigios con Kalshi, y la disputa podría llegar finalmente al Tribunal Supremo, aunque una resolución definitiva podría tardar meses.

Regulatory pressure sobre los contratos por eventos convive con la historia de crecimiento de la empresa.

Volúmenes de negociación y actividad de mercado

Los traders siguieron generando volúmenes a pesar de la incertidumbre legal. Kalshi registró $5.1 billion en volumen de negociación el 24 de octubre de 2026, cuando el fútbol universitario, la temporada de la NFL y el interés en las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre impulsaron la actividad. El volumen de negociación mide contratos comprados y vendidos más que ingresos de la empresa. En comparación, el día más ocupado de Kalshi durante la Copa Mundial de la FIFA 2026 fue el 5 de julio, cuando manejó $608 million en operaciones.

El CEO Tarek Mansour ha hablado en el pasado de una oferta pública inicial, pero antes de la última valoración había restado importancia a considerar seriamente una OPV en 2027. En Squawk Box de CNBC dijo: “Una empresa con nuestro perfil financiero y la tasa de crecimiento que estamos viendo, esa conversación tiene que ocurrir”.

Negocio institucional y próximos pasos

Los clientes institucionales ya constituyen una parte considerable de la actividad de Kalshi. La nueva financiación se usará para desarrollar el trading institucional y ampliar la bolsa más allá de los resultados deportivos y electorales. La compañía ha indicado que productos dirigidos a la exposición a precios de activos y contratos sobre precios de computación formarán parte de esa expansión, llevándola más hacia el territorio de los intercambios tradicionales. Deportes y los contratos electorales continúan impulsando picos de volumen a corto plazo, mientras que los perps y los productos apalancados atraerán perfiles de traders diferentes.