La CFTC ordena a mercados predictivos eliminar geocercado en 30 días

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ordenó el 5 de noviembre de 2026 a las bolsas de mercados predictivos registradas en la CFTC que retiren las restricciones geográficas de negociación que violen las normas federales de acceso o que presenten explicaciones por escrito en un plazo de 30 días. La interpretación cita el Reglamento de la Comisión 38.151(b) y exige que los mercados de contratos designados (DCM) y los intermediarios ofrezcan acceso de negociación competitivo, abierto, justo e imparcial en todo el territorio nacional.

Lo que la CFTC informó a las bolsas

La Comisión fijó un plazo de 30 días para que las bolsas eliminen las restricciones domésticas incompatibles con los requisitos federales de acceso imparcial o para que expliquen a la División de Supervisión de Mercados de la CFTC por qué el cumplimiento no es posible. La orientación se emitió bajo el Reglamento de la Comisión 38.151(b). El presidente Michael Selig defendió la interpretación en declaraciones públicas:

"Los mercados de derivados deben operar de forma uniforme a escala nacional para cumplir los fines establecidos en el Commodity Exchange Act", dijo Selig. "Las restricciones geográficas de acceso son incompatibles con esos fines y con los requisitos de acceso imparcial de la Ley."

La directiva también se aplica a los intermediarios que acceden a bolsas reguladas, los cuales deben seguir las mismas reglas de acceso imparcial. La CFTC no adjuntó un calendario de sanciones específico a la interpretación; la comisión afirmó que evaluará las circunstancias individuales antes de considerar medidas regulatorias.

Cómo están posicionados los operadores

DraftKings Inc., que ostenta la condición de mercado de contratos designado, espera una interrupción limitada. El director ejecutivo de DraftKings, Jason Robins, abordó el asunto durante la llamada de resultados del tercer trimestre del 6 de noviembre y dijo que la compañía no prevé un impacto significativo. "En cuanto a lo de la CFTC, no haría nada de eso", dijo Robins a los analistas. Señaló que existe un proceso para demostrar limitaciones geográficas y afirmó que DraftKings ha mantenido una buena relación con la CFTC.

Otras plataformas afrontan directivas judiciales activas que ya han obligado a imponer restricciones geográficas. Kalshi, Polymarket y Crypto.com retiraron contratos de eventos deportivos de Michigan tras órdenes judiciales. Nevada y Washington han perseguido restricciones similares. Varias plataformas retiraron contratos de eventos de Utah tras cargos por delitos graves presentados contra Kalshi.

El Noveno Circuito ha sido central en el litigio reciente. En agosto de 2026, una sentencia unánime del Noveno Circuito rechazó el argumento de Kalshi de que las órdenes de geocercado de Nevada hacían imposible el cumplimiento federal, describiendo la postura como una "proposición falsa y todo o nada". El 4 de noviembre de 2026, el Noveno Circuito exigió a Kalshi bloquear el acceso a ciertos contratos en tierras tribales de California.

Regla federal frente a leyes estatales y tribales

La disputa se basa en la interacción entre el régimen federal de derivados del Commodity Exchange Act y las leyes estatales de juego. Bajo el Commodity Exchange Act, las bolsas registradas en la CFTC operan bajo supervisión federal, y la CFTC afirma que ese estatus exige acceso imparcial a nivel nacional. Los estados sostienen que los contratos de eventos deportivos son productos de juego sujetos a licencias y aplicación locales. Los tribunales no han sido uniformes al aceptar que el registro en la CFTC supere los poderes de aplicación estatales.

El senador de California Adam Schiff criticó la orientación de la CFTC, calificándola como un intento significativo de erosionar la autoridad estatal y tribal. La orientación no anula automáticamente leyes u órdenes estatales y no especifica cómo deben conciliar los operadores las directivas judiciales conflictivas con el requisito de acceso imparcial de la Comisión.

Historial de aplicación y próximos pasos

La interpretación de noviembre sigue a intervenciones anteriores de la CFTC que involucraron a Kalshi. En julio de 2026 la CFTC instruyó a Kalshi a respetar operaciones en Michigan a pesar de una orden judicial estatal que exigía su cancelación. En agosto de 2026 la comisión también ordenó a Kalshi continuar operando en Nueva York a pesar de restricciones estatales. Los responsables internos de cumplimiento de Kalshi han descrito la situación como difícil para las plataformas atrapadas entre la dirección federal y fallos judiciales estatales o tribales.

Las bolsas disponen ahora de 30 días desde el 5 de noviembre de 2026 para eliminar las restricciones geográficas nacionales que la CFTC considere incompatibles con el Reglamento 38.151(b) o para remitir explicaciones por escrito a la Division of Market Oversight. La Comisión revisará las presentaciones y considerará acciones regulatorias caso por caso.

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