Longshot trading domina Kalshi y Polymarket, según Bloomberg

Un análisis de Bloomberg publicado el 7 de octubre de 2026 encontró que los usuarios de Kalshi y Polymarket comercian principalmente contratos longshot que pierden aproximadamente 98% of the time. El patrón se mantiene en ambas plataformas e indica apuestas repetidas sobre resultados de baja probabilidad en lugar de toma de posiciones sistemática basada en información. Ese comportamiento cuestiona la afirmación de que estos espacios operan principalmente como instrumentos de descubrimiento de precios.

Bloomberg analysis: longshot trading overwhelms activity

Bloomberg analizó la actividad de negociación en Kalshi y Polymarket y concluyó que una parte sustancial del volumen se destina a contratos cuyos resultados son eventos longshot y que, en conjunto, no se resuelven a favor del apostador cerca del 98% of the time. El análisis no señaló mercados aislados; informó el patrón como un fenómeno transversal y recurrente en ambas plataformas. Bloomberg presentó el hallazgo como evidencia de que los usuarios favorecen repetidamente resultados de baja probabilidad y que esas operaciones dominan la información de precio útil.

"Los datos sugieren apuestas al estilo casino en lugar de un descubrimiento eficiente de precios", concluyó Bloomberg en su análisis.

La pieza enfatiza la frecuencia de este comportamiento: el sesgo hacia longshots no es una característica marginal de ciertos mercados sino el motivo de negociación predominante en ambas plataformas. Esa frecuencia importa porque los mercados de predicción afirman que su función principal es agregar información dispersa en una señal de precio probabilística. Si la mayor parte del volumen se dirige a resultados de muy baja probabilidad que casi siempre pierden, la señal de precio resultante reflejará apuestas motivadas por entretenimiento en lugar de apuestas correctivas concentradas de participantes informados.

Qué implica esto para las afirmaciones sobre mercados de predicción y el descubrimiento de precios

Kalshi y Polymarket se presentan como espacios que hacen aflorar la intuición colectiva —fraseado que las posiciona como herramientas de previsión o "máquinas de la verdad". Los hallazgos de Bloomberg desafían ese marco. Cuando una multitud persigue repetidamente resultados de probabilidad minúscula, los precios pueden representar mal las probabilidades subyacentes porque el flujo dominante no proviene de operadores corrigiendo errores de precio sino de participantes buscando pagos extraordinarios.

Los traders que tratan esos precios como pronósticos superiores afrontan un obstáculo estructural: la población de la que aprenden elige sistemáticamente eventos de baja probabilidad. La implicación práctica es clara: los movimientos de precio impulsados por apuestas longshot repetidas son más propensos a constituir ruido para quien intente extraer una señal probabilística genuina.

Implicaciones regulatorias y para los operadores respecto a los riesgos de los mercados de predicción

Los reguladores que evalúan el acceso minorista a contratos de eventos pueden señalar el hallazgo de Bloomberg como evidencia de que los productos funcionan como juegos de azar con un barniz académico. El análisis reconfigura los perfiles de riesgo en dos sentidos:

• resalta la exposición minorista a pérdidas repetidas cuando el comportamiento dominante es perseguir resultados de baja probabilidad; y

• socava el argumento de que los precios del mercado reflejan de forma fiable un consenso informado.

Por ello, las autoridades regulatorias pueden volver a evaluar las protecciones al consumidor, las normas de idoneidad y las restricciones de marketing para los productos de mercados de predicción. El informe de Bloomberg conecta explícitamente el comportamiento observado con la cuestión de si estas plataformas están entregando valor informativo o simplemente hospedando apuestas de estilo entretenimiento.

Cómo podrían responder los operadores: decisiones sobre producto y marketing

Los operadores de plataformas afrontan una decisión estratégica. Pueden alterar el diseño del producto y el marketing para atraer lo que el artículo de Bloomberg denomina "sharper flow" —traders que proporcionen presión correctiva y mejoren la precisión de precio—, o pueden aprovechar el comercio orientado al entretenimiento que parece generar volumen hoy.

A nivel de producto, los cambios podrían incluir criterios más estrictos para la creación de mercados, mayores incentivos para proveedores de liquidez que operen basados en información, estructuras de tarifas que penalicen apuestas churny de longshots, o APIs profesionales enriquecidas. En el plano de marketing, las plataformas pueden bien enfatizar el valor de entretenimiento de los mercados especulativos longshot o pivotar para posicionar explícitamente ciertas ventanas de mercado como herramientas de previsión de grado investigativo.

Kalshi y Polymarket revelarán su elección estratégica en próximos anuncios de producto y campañas promocionales. Los siguientes pasos de las plataformas también influirán en lo que los reguladores busquen al valorar si estos espacios son esencialmente plataformas de juego o mercados de previsión legítimos.

Consecuencias para traders y participantes del ecosistema

Los traders minoristas que usan Kalshi o Polymarket como herramientas de previsión deberían recalibrar expectativas. El análisis de Bloomberg indica que la multitud en estas plataformas no participa mayoritariamente en arbitraje informativo; tiende a perseguir probabilidades altas que pierden en conjunto. Eso significa:

• los traders que buscan extraer una ventaja predictiva deberían comprobar si el perfil de volumen de un mercado está dominado por flujo repetido de longshots antes de tratar el precio como un pronóstico;

• los participantes institucionales que consideren estos mercados para investigación o cobertura deben tener en cuenta que los precios observados pueden contener ruido impulsado por entretenimiento; y

• los proveedores de liquidez y los creadores de mercado deberían modelar un churn elevado y distribuciones de pago sesgadas al fijar spreads y parámetros de colateral.

Los participantes del mercado, los proveedores de plataformas y los reguladores observarán si los cambios en el diseño de producto o la adquisición de usuarios modifican este sesgo hacia longshots. Por ahora, el análisis de Bloomberg ofrece un punto de referencia: las apuestas longshot que pierden aproximadamente 98% of the time dominan la actividad de negociación en ambas Kalshi y Polymarket.

Dónde mirar a continuación

Los observadores de la industria deben vigilar las divulgaciones a nivel de negociación posteriores, los cambios de producto de Kalshi y Polymarket y cualquier comentario regulatorio que cite el análisis de Bloomberg. La pregunta es si la composición del volumen cambia hacia una actividad más orientada a la obtención de información o si las plataformas formalizan funciones que atiendan la demanda orientada al entretenimiento que ya genera ingresos.

La conversación más amplia se cruza con debates sobre protección del consumidor, diseño de mercado y la clasificación de contratos de predicción. Los lectores interesados en respuestas regulatorias y actualizaciones de producto de las plataformas pueden seguir la cobertura en nuestras [sección de regulación](/regulation) y [sección B2B](/b2b). regulation b2b