Underdog presenta demanda federal para bloquear el cierre de su mercado de predicción en Tennessee

Underdog pidió a un tribunal federal el 13 de octubre que impida a Tennessee ejecutar una orden que detendría sus operaciones de mercado de predicción y pondría en riesgo su licencia de deportes de fantasía. La compañía presentó la demanda en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Medio de Tennessee, División de Nashville, nombrando al Estado de Tennessee, al Fiscal General de Tennessee y a miembros del Tennessee Sports Wagering Council. Underdog sostiene que la regulación federal de derivados —y la jurisdicción exclusiva de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sobre mercados de contratos designados— prevalece sobre los estatutos de juego estatales.

Lo que Underdog solicita en la demanda

La demanda de Underdog solicita medidas cautelares para bloquear las acciones de ejecución estatales que cerrarían su producto de mercado de predicción. El escrito argumenta que las autoridades de Tennessee emitieron una orden de cese y desista que amenaza con multas, sanciones civiles, investigaciones penales y la posible revocación de la licencia de operador de deportes de fantasía de la compañía si continúa ofreciendo contratos de predicción en el estado.

La demanda cita directamente la pretensión constitucional de la compañía:

"Al amenazar con hacer cumplir las leyes referenciadas en (Párrafo) 103 o cualquier otra ley, y cualquier norma adoptada conforme a las mismas, contra Underdog, los Demandados están violando la Cláusula de Supremacía al invadir la jurisdicción exclusiva de la CFTC para regular transacciones de derivados en mercados de contratos designados a nivel federal."

Underdog también señala litigios paralelos que presentó anteriormente en Connecticut y enmarca la presentación en Tennessee como parte de una estrategia más amplia para obtener la preeminencia federal sobre los contratos de predicción.

Demanda de Underdog contra Tennessee: contexto legal y demandados nombrados

La demanda enumera al Estado de Tennessee, al Fiscal General de Tennessee y a los miembros del Tennessee Sports Wagering Council como demandados. Impugna la base legal de la orden de cese y desista estatal y las amenazas regulatorias relacionadas con la licencia de deportes de fantasía de la compañía.

Underdog enmarca la disputa en torno a dos cuestiones legales: si sus contratos de eventos son "swaps" u otros instrumentos financieros según la ley federal, y si un hallazgo de jurisdicción federal impediría la ejecución de las normas de juego estatales. La compañía sostiene que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tiene autoridad exclusiva sobre las transacciones de derivados realizadas en mercados de contratos designados federalmente, y que la ejecución por parte de Tennessee entraría en conflicto con ese régimen federal.

El fallo Kalshi complica la regulación de mercados de predicción en Tennessee y más allá

Una decisión del 25 de septiembre del Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Sexto Circuito complica la posición de Underdog. El Sexto Circuito rechazó argumentos similares de preeminencia presentados por Kalshi, dictaminando que Kalshi no demostró que sus contratos cumplían la definición federal estatutaria de swaps. El tribunal también sostuvo que, incluso si los contratos de una plataforma calificaran como swaps, las leyes estatales de juego podrían seguir aplicándose.

Esa segunda conclusión importa para Underdog porque significa que demostrar la supervisión federal por sí sola puede no bloquear automáticamente la ejecución estatal. El fallo Kalshi, por tanto, impone una carga de dos pasos a las partes que buscan la preeminencia: demostrar que los contratos satisfacen la definición federal de swap y luego demostrar que la designación federal desplaza la regulación estatal del juego.

Observadores legales afirman que el precedente Kalshi será central para cómo el Distrito Medio de Tennessee evalúa las reclamaciones de Underdog. La compañía ha señalado que se apoyará en el texto estatutario y regulatorio que rige la jurisdicción de la CFTC.

Mecanismos de ejecución: la orden de cese y desista de Tennessee y la amenaza sobre la licencia

La orden de cese y desista de Tennessee, según se describe en la demanda de Underdog, conlleva múltiples consecuencias potenciales para el negocio:

• prohibición inmediata de ofrecer el producto de mercado de predicción a clientes en Tennessee;

• multas y sanciones civiles por incumplimiento; y

• remisión para investigación penal y riesgo de pérdida de una licencia de operador de deportes de fantasía emitida bajo las normas estatales.

Underdog afirma que esas amenazas combinadas crean un daño irreparable que una orden judicial federal debería remediar mientras las cuestiones constitucionales siguen su curso en los tribunales. La compañía también señala que la ejecución regulatoria podría enfriar la innovación y obligar a cambios de producto que no se alinearían con la forma en que la CFTC trata las transacciones de derivados en plataformas autorizadas federalmente.

Litigios paralelos e implicaciones para el mercado

Underdog no es el primer operador de mercados de predicción en seguir esta vía. La compañía presentó un desafío similar en Connecticut en septiembre. Kalshi, otro operador de mercados de predicción, está apelando por separado una decisión de agosto que le negó una medida cautelar en un asunto relacionado. La interacción de estos casos hará que múltiples tribunales federales prueben dónde está el límite entre las leyes estatales de juego y la regulación federal de derivados.

Para operadores y proveedores de plataformas, las preguntas prácticas principales son directas e inmediatas: qué régimen regulatorio se aplica a la venta de contratos basados en eventos y qué consecuencias de cumplimiento o licencias siguen en cada estado donde haya clientes. Esas respuestas determinarán si los operadores mantienen los productos activos, restringen las ofertas por geografía o suspenden servicios en estados que emitan acciones de ejecución.

Qué observar a continuación

Las fechas y desarrollos clave a vigilar son la orden de programación del Distrito Medio de Tennessee para el caso de Underdog, cualquier medida cautelar de emergencia que el tribunal conceda o deniegue, y apelaciones adicionales que puedan devolver la disputa al Sexto Circuito. Observe también cómo responden los reguladores: si Tennessee procede con la ejecución mientras el litigio está pendiente y si la CFTC decide intervenir o afirmar jurisdicción de manera que aclare la frontera federal-estatal.

Operadores y proveedores deberían prepararse para la incertidumbre regulatoria en estados de EE. UU. donde coexisten mercados de predicción y deportes de fantasía. Para reportes sobre regulación e impacto de mercado vea nuestra cobertura de regulation y sports.