Warren y Curtis exigen respuestas a Kalshi y Polymarket sobre operaciones en mercados electorales

Dos senadores de EE. UU. enviaron una carta conjunta el 28 de octubre pidiendo a los dos mayores mercados de predicción de EE. UU. que expliquen cómo evitan las operaciones con información privilegiada y la manipulación en contratos relacionados con elecciones, solicitando respuestas por escrito para el 3 de noviembre, día de las elecciones de mitad de mandato. Las senadoras Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, y John Curtis, republicano por Utah, dirigieron la carta a Tarek Mansour, consejero delegado de Kalshi, y a Shayne Coplan, consejero delegado de Polymarket, y plantearon siete preguntas detalladas sobre vigilancia y remisiones a reguladores.

Lo que pidieron los senadores

La carta del 28 de octubre pide a cada plataforma que explique cómo impide el comercio por parte de candidatos, personal de campañas, funcionarios electorales, encuestadores y otros con información no pública, incluidos terceros o cuentas afiliadas. Solicita cifras de casos sospechosos de operaciones con información privilegiada o manipulación en contratos electorales identificados desde el 1 de enero, cuántos se detuvieron antes de ejecutarse en lugar de detectarse después, y cuántos se remitieron a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) o a las fuerzas de seguridad. Los senadores también preguntaron si la vigilancia de cada plataforma ha sido evaluada de forma independiente y qué hacen las empresas más allá de comprobar las presentaciones ante la Federal Election Commission. La solicitud enfatiza la detección previa a la ejecución y pide detalles sobre las remisiones formales a la CFTC; pide además documentación sobre supervisión y remisión a reguladores [vía /regulation].

Las siete preguntas de la carta, según el resumen de Bitcoin.com News y The Hill, dan especial importancia a la detección antes de la ejecución y a las remisiones formales a la CFTC.

Casos citados en la carta

En el caso de Kalshi, la carta apunta a candidatos que negociaron en sus propias contiendas en 2025 y en abril de 2026. Kalshi dijo públicamente el 6 de octubre que multó y suspendió a cuatro candidatos al Congreso en 2026 por negociar en sus propias contiendas. El jefe de cumplimiento de Kalshi, Robert DeNault, dijo a The Hill que "Kalshi prohíbe las operaciones con información privilegiada y la manipulación del mercado y bloquea proactivamente a candidatos y personal de campaña para que no negocien." Kalshi también indicó en un boletín de octubre que prohíbe a cualquier persona que pueda influir en el resultado de una elección, desde miembros del Congreso hasta trabajadores de encuestas, y que verifica la identidad de cada cuenta.

En el caso de Polymarket, la carta cita un informe de Fortune del 30 de octubre de 2024 en el que Chaos Labs estimó que alrededor de un tercio del volumen de negociación en el mercado presidencial de Polymarket era wash trading; el informe señaló que una segunda firma, Inca Digital, no ofreció una cifra.

Polymarket no había publicado una respuesta a la carta de los senadores en el momento en que se capturó la cobertura del intercambio. Los reportes señalaron que Polymarket "no respondió de inmediato a The Hill."

Presión más amplia y contexto regulatorio

La carta llega en medio de otro escrutinio de los mercados electorales. Los fiscales de Utah han presentado cargos penales contra los fundadores de Kalshi, y la CFTC ha demandado al estado de Utah sobre ese caso, lo que dificulta que el examen cruzado entre partidos se descarte como puramente partidista. La carta es una correspondencia del Senado y no una indagación formal del Senado, por lo que no tiene poder de citación.

La Commodity Futures Trading Commission retiró una propuesta de regla sobre contratos por eventos de junio de 2024 el 4 de febrero de 2026. El presidente de la CFTC, Michael Selig, describió la propuesta como "una prohibición absoluta de contratos políticos" cuando la agencia dijo que no tenía intención de finalizar la norma. Esa retirada deja la vigilancia de los mercados electorales en gran parte a los reglamentos de las bolsas y a las remisiones al regulador.

Otras instituciones han tomado medidas ajenas a las plataformas. Funcionarios electorales han dado pasos para prohibir que los trabajadores de encuestas negocien, y el Pentágono ha prohibido al personal comerciar con información no pública.

Liquidez, grosor de mercado y riesgo de manipulación

El Anti-Corruption Data Collective (ACDC) produjo un análisis que muestra que una apuesta de 3.500 dólares podría mover el 97% de los mercados relacionados con las elecciones de mitad de mandato en cinco centavos o más, cifra que CNBC informó el 9 de septiembre. Kalshi respondió a la metodología de ACDC calificándola de defectuosa y argumentando que los mercados más líquidos corrigen los precios erróneos rápidamente. ACDC también contabilizó más de 220 millones de dólares apostados en las carreras congresionales de este ciclo hasta el 30 de septiembre, frente a 92 millones para todo el ciclo de 2024, informó Reuters. El grupo dijo que el volumen se reparte en más de 21.000 mercados, una condición en la que un pequeño número de carteras puede mover un precio.

Esas cifras de liquidez y la estimación de Chaos Labs sobre Polymarket son los anclajes cuantitativos que los senadores citan para exigir a las bolsas que muestren cuántas manipulaciones sospechosas eluden la detección.

Qué sucede ahora

Los senadores solicitaron respuestas por escrito antes del 3 de noviembre. Si Kalshi y Polymarket facilitan respuestas detalladas, si los senadores publican lo recibido y si la CFTC o las fuerzas de seguridad reciben nuevas remisiones, determinará cuánto de la vigilancia del mercado electoral puede verificarse desde fuera de las plataformas. Hasta que se publiquen esos documentos, el registro público sobre la integridad del mercado electoral depende principalmente de las divulgaciones de las bolsas y del comunicado del 6 de octubre de Kalshi, del informe de Fortune de 2024, del análisis de liquidez de ACDC y de la retirada de la propuesta de la CFTC del 4 de febrero de 2026 [más detalles en /news].

"Kalshi prohíbe las operaciones con información privilegiada y la manipulación del mercado y bloquea proactivamente a candidatos y personal de campaña para que no negocien", dijo Robert DeNault, jefe de cumplimiento de Kalshi, a The Hill.

El boletín de octubre de Kalshi y su declaración pública del 6 de octubre figuran en los reportes como materiales corporativos primarios que abordan estas preocupaciones. Polymarket no había emitido una réplica pública a la carta del 28 de octubre en el momento en que se capturó la cobertura.