MGM China reporta fuerte octubre tras cuota de mercado trimestral récord

MGM China Holdings Ltd registró un fuerte rendimiento operativo en octubre, tras alcanzar ingresos y cuota de mercado trimestral récord en el periodo hasta septiembre, dijeron ejecutivos de la matriz MGM Resorts International durante la llamada de resultados del tercer trimestre. En septiembre la cuota de mercado de MGM China en Macau llegó al 19.2%, elevando la cuota del tercer trimestre a un récord del 17.1%.

Resultados y cuota de mercado

Bill Hornbuckle, consejero delegado y presidente de MGM Resorts International, informó que la cuota de mercado de MGM China alcanzó 19.2% en septiembre y 17.1% en el tercer trimestre. En la llamada dijo:

“These trends have continued into the fourth quarter with strong October performance thus far,”

y añadió:

“While the [Macau] market remains competitive, we are focused on our operations, and the execution is paying off.”

Hornbuckle puntualizó la continuidad del buen desempeño en octubre y atribuyó los resultados a la ejecución operativa del grupo.

Demanda y producto en Macau

Jonathan Halkyard, director financiero de MGM Resorts, dijo que durante el periodo de la Golden Week de octubre los volúmenes de visitantes a las dos propiedades de MGM China —MGM Macau en la península y MGM Cotai en Cotai— aumentaron 10% interanual. Comentó que “Premium mass continues to drive growth,” y que los clientes han respondido bien a espacios y productos renovados.

Hornbuckle señaló efectos concretos de las renovaciones en MGM Cotai: la reforma del Supreme Club produjo “longer playing times and higher playing levels” entre la clientela de alto nivel. También mencionó que un área de slots de límite alto, abierta en julio, está “attracting more rated players and driving higher slot volumes.”

Márgenes, ingresos y EBITDA

La dirección de MGM China citó un margen trimestral de aproximadamente 26.9% y mantuvo su rango objetivo de margen en la gama media-alta del 20%. Halkyard informó que los ingresos trimestrales de MGM China crecieron 5% interanual, mientras que el EBITDA reportado descendió US$20 millones. El aumento de la tarifa de marca pagadera a MGM Resorts fue de US$22 millones, y según Halkyard las cifras de margen son consistentes una vez considerada esa tarifa:

“Margins were consistent when taking this brand fee into account,”

dijo el director financiero.

La dirección explicó que la captación de clientes premium mass se basa en producto, servicio, innovación y eficiencia operativa, más que en niveles de gasto promocional.

Progreso de MGM Osaka y financiación

Sobre Japón, Hornbuckle declaró que MGM Osaka está aproximadamente 11% completada y “remained on schedule and on budget” para una apertura en 2030. Indicó que cerca del 70% de los pilotes de cimentación estaban terminados y que avanzaban los trabajos de hormigón y fabricación de acero.

MGM Resorts International y Orix Corp son los socios principales en el proyecto MGM Osaka, valorado en JPY1.51 trillion (US$9.56 billion) como el primer resort integrado de Japón con casino, junto a otros inversores minoritarios. Halkyard dijo que MGM Resorts ha gastado aproximadamente JPY114 billion en el proyecto hasta la fecha y prevé aportar entre JPY150 billion y JPY160 billion (aprox. US$1 billion) en cada uno de 2027 y 2028 para completar su compromiso de financiación. Esas aportaciones se financiarán principalmente con caja disponible y flujo libre de efectivo, aunque la compañía considerará endeudamiento en yenes tras un arreglo con bancos de relación.

Halkyard describió MGM Osaka como financiada en su conjunto mediante los compromisos de MGM Resorts y Orix más una facilidad de crédito senior en Japón, y estimó que el proyecto podría abrir con un apalancamiento de aproximadamente 2.0 veces, lo que permitiría refinanciación antes o poco después de la apertura. El CFO reconoció que las contribuciones previstas a Japón afectarían en cierta medida la capacidad de MGM Resorts para recompras de acciones en los próximos dos años, pero mantuvo que las dos prioridades principales de asignación de capital del grupo son la inversión en Japón y las recompras de acciones.