Robinhood: ingresos de prediction market llegan a $173m en el tercer trimestre

Robinhood reportó ingresos por su negocio de prediction markets de $173m en el tercer trimestre de 2026, un aumento de más de seis veces respecto al mismo periodo del año anterior. El dato incluye $28m procedentes de Rothera, la bolsa regulada por la Commodity Futures Trading Commission operada en joint venture con Susquehanna International Group, y refleja un récord de volumen de contratos de evento.

Volumen y contribución a los ingresos

El trading de contratos de evento alcanzó 16.4bn contratos en Q3 2026, frente a 2.3bn en el tercer trimestre de 2025 y 13.6bn en el trimestre anterior, lo que supone un incremento de más de siete veces interanual y un 21% trimestral. Según el informe de resultados de Robinhood, los contratos de evento representaron casi el 20% de los $867m en ingresos por transacciones de la compañía, superando los $120m de ingresos por criptomonedas.

El ingreso total de la compañía subió 12% interanual hasta un récord de $1.42bn, mientras que el beneficio neto descendió 14% hasta $476m.

Rothera: crecimiento rápido y escala inicial

Rothera generó más de $100m en ingresos anualizados en su primer trimestre completo de operación tras su lanzamiento en junio. Desde el lanzamiento, Rothera ha procesado más de 6.4bn contratos y manejó 3.4bn contratos durante Q3, frente a 2.1bn en Q2.

"We also added a new business cylinder with over $100 million in annualized revenues this quarter as Rothera scaled rapidly," dijo el director financiero Shiv Verma en el anuncio de resultados.

Rothera explicó $28m del total de $173m en ingresos por contratos de evento reportados por Robinhood en Q3.

Participaciones en exchanges y rutas de enrutamiento

Durante la llamada de resultados la empresa dio más detalles sobre sus acuerdos con Crypto.com y OG.com, incluyendo intereses patrimoniales iniciales y la posibilidad de aumentarlos. Robinhood recibió un 1% inicial en Crypto.com y OG.com, con la capacidad de ganar hasta un 10% de propiedad dependiendo del grado de asociación en los próximos años, según Shiv Verma.

El analista de Piper Sandler Patrick Moley cuestionó la lógica de mantener participaciones en exchanges competidores. Verma respondió:

"What you should expect is Rothera will be our primary exchange, and Crypto.com/OG.com will now be our main second exchange."

Verma añadió que Robinhood prevé alejarse de la mayoría de sus otros socios de intercambio a finales de 2026 o principios de 2027, concentrando la gran mayoría de la actividad de trading en Rothera y en Crypto.com/OG.com. La conversación no incluyó a Kalshi, que había sido el principal socio de Robinhood antes del lanzamiento de Rothera y del acuerdo con Crypto.com; en 2025 Robinhood representó más de la mitad del volumen de Kalshi en ese periodo.

Verda señaló la ventaja financiera de las participaciones: a diferencia de acciones u opciones, los contratos de evento en distintos exchanges no son necesariamente intercambiables, por lo que las decisiones de enrutamiento pueden generar incentivos financieros para Robinhood cuando dirige flujo a OG.com o Crypto.com, además de desarrollar Rothera en la joint venture con Susquehanna. La explicación incluye una dimensión regulatoria y comercial relevante para el sector.

Expansión de productos y aprobaciones regulatorias

Robinhood informó que está cerca del lanzamiento de contratos ligados a resultados corporativos y KPIs, anunciados en la cumbre HOOD Summit en septiembre, aunque aún esperan aprobaciones finales para su puesta en marcha. La compañía indicó que los productos permitirán operar sobre ganancias por acción (EPS), ingresos y otros indicadores financieros u operativos de compañías individuales.

La actualización llega después de la aprobación del 13 de octubre por parte de la SEC de los contratos KPI propuestos por Cboe, que Robinhood planea distribuir. La aprobación se produjo pese a las objeciones de Kalshi y Rothera, que solicitaron demorar los productos por cuestiones regulatorias sin resolver. Robinhood dijo que los equipos esperan las aprobaciones finales y que los contratos estarán disponibles en el corto plazo, sin fecha de lanzamiento específica.

El CEO Vlad Tenev añadió que Rothera está trabajando para atraer futures commission merchants (FCMs) más allá de Robinhood y que la ausencia de una plataforma minorista competidora en Rothera podría facilitar que otros brokers utilicen la bolsa como gateway neutral. También describió un enfoque en contratos financieros y commodities, y dijo: "I think we can own the financial category because that's like a unique advantage we have."

Mezcla de trading y primeros meses del cuarto trimestre

Robinhood señaló que los contratos no deportivos representaron aproximadamente el 30% en el tercer trimestre, frente al 15% en Q2, aunque no especificó si esos porcentajes se refieren a volumen, recuento de contratos u otra medida. En octubre, al inicio del cuarto trimestre, la actividad media diaria de contratos de evento aumentó alrededor de 10% comparada con Q3, según Verma.

La compañía indicó también que, durante Q3, Rothera manejó 3.4bn contratos y que la plataforma ha procesado más de 6.4bn contratos desde junio. Estas cifras sostienen el salto a 16.4bn contratos de evento para toda la plataforma de Robinhood en el trimestre.

Qué queda por resolver

Robinhood no dio una fecha concreta para el lanzamiento de los contratos de resultados empresariales y KPIs; además, Verma no aclaró si la relación con Kalshi terminará por completo. La compañía continuará monitorizando aprobaciones regulatorias y la ejecución de sus alianzas con Crypto.com y OG.com mientras escala Rothera.