Century Casinos vende dos racinos de Alberta a Highfield por $16.4 millones

Century Casinos ha acordado vender las operaciones de carreras y juegos de Century Mile Racetrack and Casino en Edmonton y Century Downs Racetrack and Casino cerca de Calgary a Highfield Investment Group por aproximadamente $16.4 millones (C$23.2 millones). La compañía divulgó el acuerdo el 28-29 de septiembre de 2026, indicando que el precio representa un múltiplo de 6.1x del EBITDA del año fiscal 2025, lo que implica un EBITDA combinado de 2025 de aproximadamente $2.7 millones.

Por qué la venta de Century Casinos en los racinos de Alberta es importante para su balance

El titular en efectivo — $16.4 millones — es pequeño en comparación con las mayores obligaciones de Century, pero la transacción elimina de inmediato una obligación anual de alquiler de aproximadamente $7.5 millones (C$10.7 millones) que el operador actualmente paga bajo un contrato de arrendamiento maestro a VICI Properties. Century dijo que utilizará los ingresos para reducir la deuda, que ascendería a $336.5 millones al 30 de junio de 2026, y enmarcó el movimiento como parte de una estrategia para "concentrar nuestros recursos en nuestras propiedades en EE. UU.", una declaración atribuida a los co-directores ejecutivos Erwin Haitzmann y Peter Hoetzinger.

Al 30 de junio, Century informó que $331.6 millones de esa deuda corresponde a un préstamo a término de Goldman Sachs que vence en abril de 2029 con una tasa promedio ponderada de 9.83%, con $60.2 millones en efectivo y una obligación de financiamiento a largo plazo de $708.0 millones a VICI. La compañía también reportó una pérdida neta atribuible a los accionistas de $27.4 millones para el primer semestre de 2026. Century retiene otros dos casinos en Alberta (Edmonton y St. Albert) y sus seis casinos en Polonia, que los ejecutivos dijeron que permanecen bajo revisión estratégica iniciada en agosto de 2025.

Estructura del acuerdo: cómo se modifica el arrendamiento de VICI y Highfield se convierte en inquilino

VICI Properties es propietaria de la tierra y los edificios bajo ambos racinos y los arrienda a Century bajo un contrato de arrendamiento maestro triple neto. Al cierre, Century y VICI modificarán ese contrato de arrendamiento maestro para eliminar Century Mile y Century Downs, reduciendo el alquiler anual de Century en aproximadamente $7.5 millones (C$10.7 millones).

VICI ejecutará un nuevo contrato de arrendamiento triple neto separado con una subsidiaria de Highfield a un alquiler base anual inicial de C$10.7 millones, el mismo alquiler total que VICI anteriormente recaudaba de Century. El nuevo plazo de arrendamiento es de 20 años con cuatro opciones de renovación de cinco años. El alquiler se incrementa en el mayor de 1.25% e inflación canadiense, con un límite del 2.5%. El contrato requiere un gasto mínimo de capital igual al 1% de los ingresos netos anuales de cada propiedad y está garantizado por Highfield Investment Group.

John Payne, presidente y director de operaciones de VICI Properties, dijo que el acuerdo "ayuda a reducir la deuda en el balance de Century." VICI describió el movimiento como neutral para sus ingresos de alquiler agregados mientras suma a Highfield como su decimoséptimo inquilino.

Quién es Highfield Investment Group y qué hará

Highfield Investment Group es un desarrollador privado de Calgary que también tiene experiencia en carreras de pura sangre. La compañía describe casi 50 años en bienes raíces, hostelería, agricultura, gestión de propiedades y servicios energéticos, y más de 20 años en carreras de pura sangre en Canadá occidental como criador, propietario y operador.

Adrian Munro, presidente de Highfield, dijo que la compañía implementará "un plan de negocio para modernizar las pistas de carreras." El equipo operativo de Highfield incluye a Paul Ryneveld, quien según la cobertura de prensa tiene 38 años de experiencia en carreras en América del Norte. La garantía de la empresa matriz de Highfield fue un elemento clave en la decisión de VICI de volver a arrendar las propiedades.

Matemáticas financieras: por qué la reducción del alquiler pesa más que los ingresos por venta

Century dijo que el precio total equivale a un múltiplo de 6.1x del EBITDA del año fiscal 2025, lo que implica un EBITDA combinado de 2025 de aproximadamente $2.7 millones para las dos propiedades; Century no divulgó cómo se divide el precio entre Century Mile y Century Downs. En contraste con ese EBITDA, la compañía está renunciando a una factura de alquiler casi tres veces esas ganancias, aunque Century no especificó si la medida de EBITDA es antes o después del alquiler.

Los ingresos en efectivo sólo cubrirían alrededor del 5% del préstamo a término de Goldman Sachs. Century argumenta que el beneficio material es la eliminación permanente de la obligación de alquiler fijo anual —incluyendo escaladores de inflación— lo que mejora la relación de apalancamiento neto ajustado por alquiler más que la entrada de efectivo única.

Temporización regulatoria, detalles de propiedad y asesores

Century posee el 100% de Century Mile y el 75% de Century Downs; el 25% restante de Century Downs es propiedad de accionistas no afiliados, y el comunicado de prensa no especificó cómo se distribuirán los ingresos a los socios minoritarios. Macquarie Capital actuó como asesor financiero exclusivo de Century y Field Law fue su asesor legal.

Las empresas esperan que la transacción se cierre en el cuarto trimestre de 2026 o el primer trimestre de 2027, sujeto a aprobaciones regulatorias no especificadas. Las licencias de Alberta de Century son emitidas por la Comisión de Juegos, Licores y Cannabis de Alberta y Horse Racing Alberta. El mercado provincial ha visto recientes movimientos de políticas: Alberta extendió un aumento temporal en la parte de las ventas netas de máquinas tragamonedas que retienen los casinos del 15% al 17% hasta el 31 de marzo de 2029, y la provincia abrió un mercado regulado de iGaming el 13 de julio. El panorama competitivo también incluye una propuesta de reubicación de un casino de Camrose a Edmonton sur que debe ser presentada nuevamente tras una revisión judicial en mayo.

Contexto estratégico: Century se concentra en EE. UU., Polonia permanece bajo revisión

Century lanzó una revisión estratégica en agosto de 2025 considerando fusiones, una venta de la empresa y desinversiones, nombrando explícitamente sus casinos en Polonia como en el alcance para posible disposición. Vender los dos racinos elimina dos activos pesados en alquiler en Canadá y desplaza la huella de la compañía hacia las propiedades en EE. UU. que los co-directores ejecutivos describieron como "centrales." Con un préstamo a término cercano al 10% que vence en 2029 y grandes obligaciones con VICI, se prevén más ventas de activos, pero dependerán de la disposición de los propietarios a volver a arrendar y el apetito de los compradores por el perfil de alquiler.

Para los lectores que siguen los cambios regulatorios en Canadá, el movimiento de Alberta sobre iGaming y la extensión de retención de tragamonedas son relevantes para las valoraciones de activos y la economía del operador; vea más sobre la política provincial en nuestra cobertura de regulación.

"Esta transacción mejora nuestra flexibilidad financiera y eficiencia operativa a medida que nos enfocamos en nuestros activos centrales en EE. UU.," dijeron los co-directores ejecutivos de Century.

"No habrá cambios en el alquiler total recaudado por VICI," dijo el propietario, notando que Highfield se convierte en su decimoséptimo inquilino.