Century Casinos vende dos racinos en Alberta por $16.4M y recorta $7.5M al año en renta

Century Casinos vendió las operaciones de carreras y juego de Century Mile Racetrack and Casino en Edmonton y Century Downs Racetrack and Casino cerca de Calgary a Highfield Investment Group por aproximadamente $16.4 millones (C$23.2 millones), según anunció el operador el lunes 28 de septiembre de 2026. La compañía dijo que el precio equivale a un múltiplo de 6.1 veces el EBITDA combinado de 2025 y que, al retirarse del master lease con VICI Properties, dejará de pagar alrededor de $7.5 millones (C$10.7 millones) al año en renta.

Century Casinos vende los racinos en Alberta: términos y calendario

La venta cubre las operaciones de carreras y juego; Century no posee la tierra ni los edificios. El precio anunciado, aproximadamente $16.4 millones, representa "un múltiplo de 6.1x del EBITDA del ejercicio 2025" para las dos propiedades, lo que implica un EBITDA combinado de alrededor de $2.7 millones en 2025. Century no detalló cómo se divide la contraprestación entre Century Mile y Century Downs.

Century posee la totalidad de Century Mile y el 75% de Century Downs; accionistas no vinculados conservan el 25% restante. La compañía no especificó cuánto de los ingresos de la operación se destinará a esos accionistas minoritarios. Macquarie Capital actuó como asesor financiero exclusivo de Century y Field Law como asesor legal.

El cierre de la transacción está previsto para el cuarto trimestre de 2026 o el primer trimestre de 2027 y queda sujeto a las aprobaciones regulatorias que las partes no nombraron en su comunicado. Las licencias provinciales de Alberta proceden de la Alberta Gaming, Liquor and Cannabis Commission y Horse Racing Alberta.

Por qué la operación cambia el balance de Century Casinos

El elemento financiero más significativo no es sólo la caja neta recibida sino la eliminación de la carga de renta. Subsidiarias de VICI Properties son dueñas del inmueble y lo arrendan a Century bajo un master lease triple-net que cubre la mayoría de sus casinos. En el cierre, Century y VICI enmendarán ese contrato para excluir los dos racinos, lo que reducirá la renta anual de Century en aproximadamente $7.5 millones (C$10.7 millones).

Esa reducción equivale a casi la mitad del precio de venta anualizado y, frente al EBITDA implícito de $2.7 millones, sugiere que los racinos aportaban una carga de renta cercana a tres veces sus ganancias operativas en 2025, según el comunicado. Century dijo que empleará los ingresos para reducir deuda; al 30 de junio tenía $336.5 millones de deuda, $331.6 millones de los cuales correspondían a un préstamo sindicado con Goldman Sachs venciendo en abril de 2029 con una tasa media ponderada del 9.83%.

"Esta transacción mejora nuestra flexibilidad financiera y eficiencia operativa mientras nos concentramos en nuestros activos principales en EEUU", dijeron los co-directores ejecutivos Erwin Haitzmann y Peter Hoetzinger.

VICI Properties firma nuevo arrendamiento con Highfield y mantiene ingresos

VICI Properties anunció el mismo día que celebrará un contrato de arrendamiento triple-net por 20 años con una subsidiaria de Highfield Investment Group para esos inmuebles, con una renta base inicial de C$10.7 millones al año. El contrato incluye cuatro opciones de renovación de cinco años, escalado anual al mayor entre 1.25% y la inflación canadiense con tope del 2.5%, y obliga a un gasto de capital mínimo equivalente al 1% de los ingresos netos anuales de cada propiedad. Highfield garantiza el nuevo arrendamiento.

VICI afirmó que no habrá cambio en la renta agregada que percibe y que Highfield se convierte en su decimoséptimo inquilino. John Payne, presidente y director de operaciones de VICI, dijo que la operación "ayuda a desapalancar el balance de Century".

Perfil del comprador: Highfield Investment Group

Highfield Investment Group es una empresa privada de Calgary con casi 50 años en bienes raíces, hospitalidad, agricultura, gestión de propiedades y servicios energéticos, y más de 20 años de experiencia en carreras de purasangre en el oeste de Canadá como criador, propietario y operador. Adrian Munro, presidente de Highfield, declaró que la compañía implementará "un plan de negocios para modernizar los hipódromos".

Thoroughbred Daily News añadió que Munro también preside la Canadian Thoroughbred Horse Society y que Paul Ryneveld, vice presidente de centros de entretenimiento de carreras en Highfield, suma 38 años de experiencia en las carreras norteamericanas.

Impacto estratégico: Century se orienta hacia EEUU y evalúa Polonia

Century mantiene en Alberta dos casinos en Edmonton y St. Albert y la mayoría de Casinos Poland, que la compañía incluyó en la revisión estratégica iniciada en agosto de 2025. Al 30 de junio el grupo tenía $60.2 millones en efectivo y reportó una pérdida neta atribuible a accionistas de $27.4 millones en la primera mitad de 2026. Su obligación de financiación a largo plazo con VICI ascendía a $708.0 millones.

El consejo había lanzado la revisión estratégica para considerar fusiones, la venta de la compañía y desinversiones, incluidas las operaciones en Polonia. Con un préstamo a casi el 10% venciendo en 2029, Century ha dejado claro que otras ventas son posibles, pero dependen de un arrendador dispuesto a volver a alquilar y de compradores dispuestos a asumir la carga de renta.

Contexto regulatorio y de mercado en Alberta

La AGLC extendió temporalmente hasta el 31 de marzo de 2029 el porcentaje de ingresos netos de máquinas tragamonedas que retienen las casas de juego, del 15% al 17%, según el informe trimestral de Century al 30 de junio. Alberta abrió además un mercado regulado de iGaming el 13 de julio de 2026. El traslado propuesto de un competidor desde Camrose al sur de Edmonton —a unas 11 millas de Century Mile— requiere reaplicación después de una revisión judicial en mayo.

Qué deben considerar los inversores y los operadores

Para Century el beneficio principal es una mejora en la métrica de apalancamiento ajustada por arrendamientos: la eliminación de una renta fija de C$10.7 millones anuales reduce la presión sobre el flujo de caja más que la liquidación parcial de deuda que producirá la venta. Para VICI, el trato mantiene el flujo de caja y reemplaza a un inquilino cotizado por un operador privado con garantía parental; la exposición provincial se incrementa.

Para proveedores y posibles compradores de activos de juego en Canadá, la transacción subraya que el valor de mercado de estos activos queda fuertemente determinado por las condiciones del arrendamiento y la disposición del propietario del inmueble a aceptar un nuevo inquilino.

Gonzalo Marín, Corresponsal de operaciones del sector.