Crown demanda a RiverStone en Victoria por cobertura de A$72,5 millones en acuerdo de accionistas

Crown Resorts ha iniciado procedimientos legales contra el asegurador RiverStone International en la Corte Suprema de Victoria, alegando que RiverStone se negó a contribuir al acuerdo de acción colectiva de accionistas de A$72,5 millones aprobado en septiembre de 2025. Crown dice que RiverStone tenía el 50% del riesgo en las capas cuarta y quinta de su torre de seguros para directores y oficiales (D&O); AIG pagó A$7,5 millones de la capa primaria antes de que esa capa se agotara. El restante A$27,5 millones es debido a los accionistas para el 10 de mayo de 2027 bajo la escritura del acuerdo.

Lo que ha presentado Crown y por qué la acción es importante para los aseguradores y operadores

Crown Resorts presentó la demanda el 29 de septiembre de 2026, alegando que RiverStone y otros aseguradores excesivos se negaron a pagar bajo las pólizas que Crown dice cubren el acuerdo de acción colectiva en Lieberman v Crown Resorts Ltd. La presentación busca el pago bajo las pólizas excesivas más intereses. Los informes difieren sobre la suma que Crown busca de RiverStone: InsuranceAsia News cita A$22,5 millones, mientras que The Sydney Morning Herald no divulgó una cifra precisa en su reportaje.

La disputa pone a prueba hasta dónde debe contribuir un asegurador en un rol de liquidación o legado cuando se activa una torre D&O de múltiples capas para satisfacer las reclamaciones de los accionistas. Crown dice que RiverStone es un asegurador en liquidación que tenía el 50% de las capas cuarta y quinta; RiverStone aún no ha presentado una defensa y se ha negado a comentar a la prensa. Crown no respondió a las solicitudes de comentarios de The Sydney Morning Herald.

El acuerdo que Crown aún está pagando y su cronograma

El procedimiento grupal subyacente, Lieberman v Crown Resorts Ltd, fue presentado por Maurice Blackburn en diciembre de 2020 en nombre de las personas que compraron o poseyeron acciones de Crown entre el 11 de diciembre de 2014 y el 18 de octubre de 2020. Se alegó que Crown engañó al mercado sobre su cumplimiento con las leyes de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, particularmente en su negocio internacional VIP y programa de junkets, y violó las obligaciones de divulgación continua.

Una escritura de acuerdo fechada el 9 de mayo de 2025 fija el pago total de Crown en A$72,5 millones, que se pagará en tres cuotas:

• A$20 millones ya pagados cuando se aprobó el acuerdo;

• A$25 millones que vencen el 11 de mayo de 2026;

• A$27,5 millones que vencen el 10 de mayo de 2027.

El juez Nichols aprobó el acuerdo el 19 de septiembre de 2025, describiéndolo como "un compromiso justo y razonable" y registrando un valor presente neto de aproximadamente A$69,8 millones. La escritura no requiere garantía para las cuotas posteriores; si Crown incumple, los pagos restantes se vuelven inmediatamente exigibles y las reclamaciones de los miembros del grupo sobreviven.

Torre de seguros, el pago primario y las capas excesivas en disputa

Crown tenía múltiples capas de seguro D&O. El asegurador principal, American International Group (AIG), pagó A$7,5 millones antes de que su capa se agotara. La presentación de Crown dice que RiverStone tenía la mitad del riesgo en las capas cuatro y cinco excesivas y se ha negado a pagar su parte del acuerdo. Los documentos judiciales de Crown alegan que los aseguradores instruyeron a Crown a "actuar como si no estuviera asegurado" durante las negociaciones del acuerdo; esa instrucción es central al argumento legal de Crown.

Las pólizas de responsabilidad D&O comúnmente requieren que un asegurado actúe como una parte no asegurada prudente al llegar a acuerdos, para que los aseguradores no enfrenten pagos inflacionarios. Crown sostiene que siguió la dirección de los aseguradores y negoció el acuerdo sobre esa base. La defensa futura de RiverStone será material: podría cuestionar la razonabilidad del acuerdo, su propio consentimiento, la asignación de pérdidas a través de la torre, o si la reclamación se encuentra dentro de las pólizas en absoluto. En este momento, solo las alegaciones de Crown están en el registro público.

Perfil de RiverStone y el contexto del mercado de liquidación

RiverStone International se especializa en adquirir y gestionar pasivos de seguros en liquidación o legado. Se fundó en 1999 como el brazo de liquidación de Fairfax Financial; su negocio internacional fue adquirido por fondos administrados por CVC Capital Partners en 2021. Las presentaciones e informes no indican si RiverStone inicialmente suscribió las pólizas de Crown o adquirió posteriormente la exposición como parte de un portafolio legado.

Los aseguradores en liquidación generalmente compran bloques de pasivos cerrados y los asignan a través de capas de legado. Ese modelo de negocio es por qué la demanda de Crown llama la atención: aclarará si las entidades que tienen posiciones en liquidación deben financiar las cuotas posteriores al acuerdo en asuntos que se cristalizan mucho después de la conducta en cuestión.

Las repercusiones regulatorias y legales más amplias de Crown

El acuerdo de acción colectiva es parte de una larga cola de costos regulatorios y civiles derivados de conductas que concluyeron en 2020. Crown ya ha acordado dos acuerdos con accionistas en Australia: el acuerdo de A$72,5 millones en Lieberman y otro acuerdo separado de A$125 millones aprobado en la Corte Federal en abril de 2022. Los reguladores también han impuesto multas sustanciales. La más grande fue una penalización de A$450 millones ordenada por la Corte Federal en julio de 2023 por violaciones de las leyes de prevención del lavado de dinero, una penalización registrada por el Centro Australiano de Informes y Análisis de Transacciones (AUSTRAC).

La aprobación del acuerdo de 2025 por parte del juez Nichols destacó los desafiantes estados financieros de Crown, incluyendo "pérdidas operativas continuas sustanciales, flujos de efectivo negativos de operación y activos netos en declive," y mencionó múltiples multas regulatorias sobre Crown Melbourne y Crown Perth desde mediados de 2022. Estos hechos explican por qué una capa excesiva que no paga obliga a Crown o a la empresa matriz Blackstone a encontrar efectivo: las finanzas de las empresas han limitado la liquidez disponible.

Implicaciones para aseguradores, operadores y el sector de casinos australianos

La demanda será monitoreada por aseguradores y operadores con archivos regulatorios abiertos. Si las capas excesivas logran resistir el pago, la carga de costos se trasladará a Crown y Blackstone. La litigación también sirve como un recordatorio de que la aplicación regulatoria y la litigación de accionistas pueden generar años de costos posteriores que afectan la fijación de precios de las pólizas y el apetito de los aseguradores por exposiciones en el sector. Las dificultades regulatorias del operador rival Star Entertainment ya han señalado un escrutinio continuo del mercado de casinos australianos.

Qué observar a continuación

Los desarrollos clave a seguir son la presentación de defensa de RiverStone en la Corte Suprema de Victoria y cualquier hallazgo judicial sobre si los aseguradores instruyeron a Crown a negociar sobre la base de que estaba no asegurado. La cantidad que RiverStone será ordenado a pagar, si corresponde, y la opinión del tribunal sobre la asignación en la torre D&O establecerán un precedente sobre cómo se tratan las posiciones de legado y exceso después de grandes pérdidas regulatorias o de accionistas.

"Si los aseguradores le dijeron a Crown que negociara en la base de que no estaba asegurado, Crown dirá que hizo lo que se le dijo y llegó a un acuerdo en una cifra que un juez más tarde llamó justa y razonable," argumentan las presentaciones de Crown.

Los lectores interesados en el contexto regulatorio pueden consultar la acción de ejecución previa de AUSTRAC y los documentos judiciales de Lieberman v Crown Resorts Ltd para los términos del acuerdo y el cronograma de cuotas. Para obtener cobertura sobre cómo esto afecta la suscripción y el mercado de liquidación, sigan los cambios en el apetito del mercado entre los aseguradores especializados y los administradores de liquidación.